니켈 가격은 올해 주요 기초 금속 중에서 저조한 성능을 보이며, 지금까지 약 1%만 상승했습니다. 이전에 가장 저조했던 아연은 현재 니켈을 초과하는 성과를 보이고 있습니다.
국제 니켈 연구 그룹은 인도네시아의 생산 규제 노력에도 불구하고 니켈의 공급 전망이 긍정적이라고 예측하고 있습니다. 올해 니켈 생산은 8% 증가하고 내년에는 7% 증가할 것으로 예상됩니다. 수요는 느린 속도로 증가할 예정이며, 올해 5%, 내년 6% 증가하여 공급 과잉이 발생할 가능성이 있습니다.
반면, 구리의 공급 전망은 악화되었습니다. 국제 구리 연구 그룹은 처음에 약 30만 톤의 공급 과잉을 예상했으나, 이를 17만 8천 톤으로 수정했습니다. 내년에는 금속 생산 증가가 1% 미만으로 예상됨에 따라 15만 톤의 공급 부족이 예상됩니다.
구리 시장은 예기치 않은 생산 중단으로 인한 공급의 변동성을 보여줍니다. 니켈 시장도 인도네시아가 전 세계 공급에 미치는 영향을 고려할 때 유사한 위험에 처해 있습니다. 인도네시아는 전 세계 광산 생산의 약 60%를 차지하고 있습니다. 인도네시아의 규제 노력은 니켈 가격에 변동을 초래할 수 있습니다.
니켈 공급 과잉으로 인해 전망이 좋지 않으며, LME 니켈 가격은 몇 주 동안 톤당 16,500달러 부근에서 어려움을 겪고 있습니다. 이는 생산 증가가 수요를 초과하고 있다는 시장을 반영합니다. LME 창고 재고량도 최근 10만 톤을 넘어서며 다년 만의 최고 수준을 기록하여 이 과잉 공급을 확인했습니다.
트레이더들은 앞으로 몇 주간 니켈에 대한 약세 포지션이 유리할 것으로 보입니다. 풋 옵션을 매수하거나 베어 풋 스프레드를 설정하는 전략이 가격 약세에 따라 이익을 얻을 수 있을 것으로 믿습니다. 그러나 세계 최대 생산국인 인도네시아의 정치 뉴스에 대한 모니터링이 중요합니다. 갑작스러운 수출 제한은 가격을 급격히 상승시킬 수 있습니다.
구리의 상황은 금속 시장이 긴축으로 돌아서면서 $9,500 톤을 초과하는 최근의 강세를 정당화하고 있습니다. 2025년 동안 주요 남미 광산들에서 생산 조정이 계속되고 있어 이전에 예상된 공급 과잉이 빠르게 소멸되었습니다. 업데이트된 전망은 2026년 공급 부족이 15만 톤이 될 것이라는 점을 지적하고 있습니다.
최근 가격 급등이 단기적으로 과도하게 이루어졌다면, 가격 조정을 기다리는 기회도 있습니다. 트레이더들은 $9,000와 같은 낮은 행사가로 현금을 보장한 풋을 판매하여 프리미엄을 수집하며 더 나은 진입점을 기다릴 수 있습니다. 2026년까지 장기적으로 상승세가 있을 것으로 보이는 경우, 불 콜 스프레드를 사용하는 것은 지속적인 상승에 대한 포지션을 잡는 비용 효율적인 방법이 될 수 있습니다.
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