유로 (EUR)는 미국 달러 (USD)에 대해 0.3% 하락하였으며, 이는 1.16 중반 수준에 접근하면서 다시 약세를 보이고 있음을 반영합니다. 시장 분석에 따르면 EUR은 1.1683의 50일 이동 평균 아래로 하락하며, 7월 고점에서 하향 추세선을 깨뜨리고 있습니다.
프랑스에서는 마크롱 대통령이 연정을 구성하기 위해 노력하는 가운데 정치적 불확실성이 지속되고 있으며, 퇴임 중인 레코르누 총리가 협상을 계속하고 있습니다. 프랑스와 독일의 채권 금리 차이는 약간 확대되었지만 2024년의 범위 내에 머물고 있으며, 독일과 미국의 금리 차이는 EUR에 유리하게 유지되고 있습니다.
감정 지표는 약세로 돌아서는 모습을 보이고 있으며, 리스크 리버설이 EUR 상승 보호를 위한 프리미엄을 줄이고 있습니다. 상대 강도 지수 (RSI)는 50 아래로 하락하여 약세 모멘텀이 증가하고 있음을 시사합니다. 1.16 중반과 1.15 사이에는 주요 지지선이 없어 1.1650에서 1.1750 사이에 머물 가능성이 있습니다.
유로는 1.16 중반에서 방어적으로 거래되고 있으며, 이는 지난 달 조기 선거 이후 프랑스의 정치적 교착 상태 때문입니다. 프랑스와 독일의 10년물 채권 금리 차이는 80베이시스포인트를 넘어선 상태로, 이는 시장을 긴장하게 만들고 있습니다. 이러한 상황은 2024년 말의 예산 불확실성 동안 목격한 유사한 리스크 회피 심리를 떠올리게 합니다.
이 정치적 불확실성은 경제 성장 둔화와 함께 발생하고 있으며, 최신 유로스탯 초기 추정치에 따르면 9월 제조업 구매 관리지수(PMI)가 48.5로 하락하여 수축을 나타냅니다. 유럽 중앙은행은 지속적인 서비스 물가 상승으로 인해 지난 달 금리를 3.25%로 동결한 상황에서 어려움을 겪고 있습니다. 향후 금리 인하를 신호하기 어려운 상황은 미국에 비해 통화에 대한 압박을 가중시키고 있습니다.
선택권 시장에서는 유로에 대한 감정이 명확하게 약세로 돌아섰습니다. EUR/USD 하락에 대비하기 위한 풋 옵션의 비용이 콜 옵션에 비해 상승하고 있으며, 이는 거래자들이 향후 하락을 예상하고 있음을 나타냅니다. 이 견해는 최근 CFTC 데이터에 의해 뒷받침되며, 투기 자금이 유로에 대한 순 매도 포지션을 2025년 2분기 이후 최고 수준으로 증가시켰습니다.
50일 이동 평균인 1.1683 아래로의 하락을 고려할 때, 파생상품 거래자들은 추가 하락으로 이익을 얻는 전략을 고려해야 합니다. 1.15의 다음 주요 지지 수준 근처의 행사가격으로 EUR/USD 풋 옵션을 11월 또는 12월 만료일로 매입하는 것이 유효한 접근법이 될 수 있습니다. 이는 거래자들이 가속화되는 하락 모멘텀을 활용하면서 위험을 정의할 수 있도록 합니다.
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