유럽 기준 가스 가격(TTF)은 앞으로 올 한 달간 평소보다 추운 기온 예보로 인해 거의 EUR 33 per MWh로 증가했습니다. 이는 가스 저장 수준에 대한 우려를 낳고 있습니다. 저장 수준은 봄 이후로는 증가했지만 여전히 과거 수준에는 못 미칩니다.
난방 수요 증가와 EU의 주요 공급국인 노르웨이에서의 정비로 인한 가스 흐름 감소가 공급에 영향을 미칠 수 있습니다. GIE 데이터에 따르면, 가스 저장량 보충이 거의 중단되었고, 지난 주 동안 82.5%에서 82.75%로 미미하게 증가했습니다.
9월에는 주간 저장 증가율이 평균 1% 이상이었습니다. 그러나 독일의 저장 수준은 76.7%에서 76.3%로 약간 감소했습니다.
유럽 가스 가격이 거의 €33 per MWh로 급등한 것은 시장이 겨울 공급 위험으로 초점을 이동하고 있다는 명확한 신호입니다. 추운 날씨 예보는 난방 시즌의 조기 시작을 강요하고 있습니다. 이는 긍정적인 시장 심리를 불러일으키며, 숏 포지션을 재평가해야 하는 중요한 순간이 될 것입니다.
이번 추운 시기를 이전 몇 년보다 약한 완충재로 맞이하고 있습니다. 현재 EU 가스 저장량은 82.75%로, 2023년 10월 초 저장 시설이 95% 이상 가득 차 있었던 것과 비교했을 때 우려스러운 수준입니다. 이런 작은 완충재는 예상치 못한 공급 중단이나 긴 추위가 가격에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.
공급 측면에서도 불안정성이 드러나고 있으며, 노르웨이에서의 가스 흐름 감소가 이 문제를 더욱 악화시키고 있습니다. 독일의 저장 수준이 이미 76.7%에서 76.3%로 약간 떨어진 것은 이미 인출이 시작되었음을 보여줍니다. 이는 이례적으로 빠른 변화이며, 시장의 공급-수요 균형이 예상보다 빠르게 긴축되고 있음을 강하게 나타냅니다.
이러한 상황은 2026년 1분기 TTF 선물 계약의 콜 옵션에 더 큰 잠재력이 있음을 시사합니다. 2022년 겨울에 가격이 공급 우려에 얼마나 빨리 반응할 수 있는지를 보았으며, 저장 상태가 더 낮은 출발점에서는 겨울 공급에 대한 위험 프리미엄이 급격히 상승할 가능성이 높습니다. 트레이더는 달력 스프레드에서 기회를 주의 깊게 살펴봐야 하며, 추운 11월이 가까운 장래의 계약과 미래 계약 간의 큰 차이를 만들어낼 수 있습니다.
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