유로는 미국 달러 대비 1.1700 이하로 떨어져 1.1645의 월 최저치에 근접했습니다. 이는 주로 프랑스의 지속적인 정치적 및 재정적 도전 때문입니다. 이 추세는 이틀째 계속되고 있으며, 유로-달러 쌍은 ECB(유럽 중앙 은행) 및 Fed(미국 연방 준비제도) 고위 관계자들의 연설에 대한 주목 속에 1.1665 근처에서 거래되고 있습니다.
**프랑스의 정치적 불확실성**
프랑스의 세바스티앙 레코르누 총리의 예상치 못한 사임은 불확실성을 더욱 심화시켰고, 마크롱 대통령의 입지를 약화시키며 조기 총선 요구가 일어났습니다. 라가르드(ECB 총재)는 저물가 단계의 종료를 언급했으며, 루이스 데 기반도스(부총재)는 지정학적 위험과 부진한 성장을 인정하며 금리 조정 가능성을 암시했습니다.
라가르드와 요아힘 나겔(독일 연방은행 총재)으로부터 통화 정책에 대한 추가적인 인사이트가 기대됩니다. 한편, 미 연방준비제도 관계자인 미셸 보우먼과 스티븐 미란은 미국 달러의 방향에 영향을 미칠 수 있습니다. 유로는 프랑스의 정치적 교착 상태와 재정적 문제로 압박을 받고 있으며, 해결되지 않을 경우 신용 등급 하락이 우려됩니다.
독일의 공장 주문은 8월에 0.8% 감소하여 이전의 2.7% 감소 후 예상치인 1.4% 상승에 미치지 못했습니다. ECB 관계자들은 통화 전략에 대해 논의할 예정이며, EUR/USD 쌍은 주요 지지 수준에 가까워짐에 따라 하락세가 이어질 것으로 보입니다.
프랑스의 정치적 혼란은 향후 몇 주간 유로의 방향에 대한 명확한 신호를 제공하고 있습니다. 정부가 혼란에 빠지면서 유로는 미국 달러에 대해 약세를 유지할 것으로 보입니다. 프랑스와 독일의 10년 만기 국채 스프레드는 이미 85 베이시스 포인트를 넘어 확대되었으며, 이는 2020년대 초 국가 부채 문제로 인한 스트레스 수준입니다.
**경제적 약점과 시장 반응**
이 정치적 불확실성은 독일의 실망스러운 공장 주문으로 나타나는 경제적 약화와 함께 발생하고 있습니다. 반면, 미국 경제는 더 강력하게 보이며 이는 달러를 계속 지원하고 있습니다. 연준의 금리 인하 가능성은 2026년 1분기까지 10% 이하로 평가되고 있으며, 유럽의 스왑 시장은 같은 기간 ECB의 금리 인하 가능성을 40%로 보고 있습니다.
이러한 배경을 고려할 때, 하락하는 EUR/USD의 이점을 활용하는 전략을 고려해야 합니다. 저항이 가장 적은 경로는 1.1645의 월 최저치 쪽으로 하락하는 것으로 보입니다. 그 수준의 명확한 이탈은 8월 말에 보였던 1.1575 영역으로의 추가 하락을 열 수 있습니다.
프랑스의 정치적 드라마는 변동성이 계속 높아질 것을 시사하고 있습니다. 한 달 만기 EUR/USD 옵션의 내재 변동성은 1년 만에 최고 수준으로 상승했으며, 이는 지속적인 하락을 대비한 풋 옵션의 매력이 높아졌음을 의미합니다. 즉각적인 결과에 대해 불확실한 경우, 스트래들 전략은 파리에서 더 명확한 상황이 나올 때 큰 움직임을 포착할 수 있습니다.
즉각적으로는 오늘 오후 ECB 및 Fed 관계자들의 연설에 모든 시선이 집중되고 있습니다. 라가르드로부터의 저조한 발언은 유로의 하락을 가속시킬 수 있으며, 보우먼의 강경 발언은 달러의 강세를 더욱 부추길 것입니다. 이러한 사건들은 향후 며칠 동안 우리의 투자에 주요한 촉발제가 될 것입니다.
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