인도 루피는 미국 달러에 대해 88.90으로 안정세를 보이며, 이는 89.12의 역사적 고점에 가까운 수치입니다. 이는 미국과 인도 간의 지속적인 무역 긴장이 영향을 미치고 있습니다. 이러한 긴장은 러시아에서의 석유 구매와 관련하여 인도 수출품에 대한 50% 관세가 부과되면서 더욱 심화되었습니다. 양국은 무역 문제에 대해 합의하는 데 어려움을 겪고 있으며, 자이샨카르 장관은 구체적인 내용 없이 합의가 없음을 지적했습니다. 미국은 인도가 농업 및 방산 시장을 개방하기를 원하지만, 이는 역사적으로 합의에 장애물이 되어왔습니다.

주식 시장에 미치는 영향

이러한 긴장은 인도 주식 시장에 대한 감정에 영향을 미치고 있으며, 외국 기관 투자자들은 7월부터 9월까지 1조 2,987억 6960만 루피를 매도하였습니다. HSBC 서비스 PMI는 8월 62.9에서 9월 60.9로 감소했습니다. 미국 달러는 워싱턴의 정부 폐쇄 위험에도 불구하고 0.35% 상승하며 강세를 보이고 있습니다. 경제 우려에 따라 연방준비제도(연준)가 금리를 인하할 것이라는 추측이 증가하고 있으며, 다음 회의에서 25베이시스 포인트 인하의 가능성이 84%로 예측되고 있습니다. 통화 시장에서 USD/INR은 20일 지수 이동평균선(EMA)이 88.60 이상이고 상대강도지수(RSI)가 60.00 이상으로 유지되어 강세 추세를 보이고 있습니다. 89.12를 넘으면 90.00으로 상승할 수 있습니다. 관세는 미국 무역 정책의 중요한 주제로, 개인이 지불하는 세금과는 다른 보호무역 수단입니다. USD/INR 쌍은 강한 상승 추세를 나타내어 다음 주에 장기 포지션을 유지하는 것이 매력적입니다. 우리는 최근 고점인 89.12를 넘는 가능성을 주목하고 있습니다. 주요 요인은 미국과 인도 간의 미해결 무역 긴장으로, 완화될 기미가 보이지 않습니다. 명백한 상승 모멘텀과 심리적 목표인 90.00을 감안할 때, USD/INR 콜 옵션 구매는 합리적인 접근 방식입니다. 11월 만기일에 89.50 또는 90.00 근처의 행사가격을 고려하여 예상되는 움직임을 잡으세요. 이 전략은 upside를 활용하면서 지불한 프리미엄으로 위험을 제한할 수 있습니다.

자본 도피 및 RBI 개입

외국 기관 투자자(FII)의 대규모 매도는 인도 자산에 대한 부정적인 감정을 확인시켜 줍니다. 최근의 분기 동안 거의 1.3조 루피를 매각한 이후, 2025년 10월 첫 주의 국가증권예탁원(NSDL) 데이터를 보면 추가로 4,500억 루피가 유출되었습니다. 이러한 자본 도피는 루피에 직접적이고 지속적인 압박을 가합니다. 인도의 중앙은행인 RBI의 개입을 주목해야 하며, 이는 루피의 하락을 늦추려 할 가능성이 높습니다. RBI가 달러를 매각하는 모습을 보였으며, 최근 데이터에 따르면 10월 3일 기준 외환 보유고가 25억 달러 감소했습니다. 이러한 조치는 단기적으로는 조정이 가능하지만, 근본적인 무역 문제로 인해 전체 추세를 바꾸기는 어려울 것으로 보입니다. 역설적으로, 미국 정부 폐쇄가 안전 자산으로서 달러를 강화하고 있으며, DXY는 98.00 근처에서 견고함을 유지하고 있습니다. 지난 금요일 공개된 의회 예산국의 최근 추정치는 폐쇄가 지속될 경우 4분기 GDP에 주당 0.2%의 부정적 영향을 미칠 것이라고 예상합니다. 이러한 경제적 리스크는 연준 금리 인하에 대한 기대를 높이지만, 현재 글로벌 불확실성은 달러에 유리한 상황입니다. 2022-2023년 기간을 떠올리게 하는 현 상황은 처음으로 글로벌 금리 인상이 루피를 83 이상으로 밀어냈던 것을 상기시킵니다. 그러나 현재의 무역 관련 압박은 더 직접적이고 지속적으로 느껴집니다. 기술적 지표, 특히 RSI가 60 이상으로 유지되고 있어 상승 모멘텀을 유지할 수 있습니다. 88.60 수준으로의 소폭 조정을 기회로 삼아 장기 포지션을 구축해야 합니다.

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