정부 셧다운에 따른 거시경제 집중
미국 정부의 셧다운으로 비농업 고용 보고서 발표가 지연되면서 시장의 관심은 거시경제 수치로 이동했습니다. ISM 서비스 PMI는 51.7을 예상했으며, 이는 부문 성장의 개념을 지지하고 있지만, 보통 다른 주요 데이터와 함께 발표될 때 보고서의 영향력이 줄어듭니다. 8월 ISM 서비스 PMI는 56의 신규 주문 지수로 부문 확장을 지속함을 나타냈습니다. 그러나 고용 지수는 46.5로 축소세를 유지하여 고용 문제를 나타냈습니다. 별도로 보고된 ISM 제조업 PMI는 개선되었으나 여전히 축소세에 머물러 팬데믹 이후 지속적인 어려움을 반영했습니다. 연방 준비 제도의 통화 정책, 예를 들어 금리 조정과 양적 완화는 미국 달러의 가치에 영향을 미칩니다. 양적 긴축은 완화의 반대 개념으로, 일반적으로 달러 가치를 높입니다. 연방 공개 시장 위원회(FOMC)는 이러한 정책 결정을 내리기 위해 연 8회 모입니다.통화 정책과 트레이더에 대한 영향
이 오래된 보고서에서 인플레이션 요소는 주요 관심사였으며, 가격 지수는 69.4로 높았습니다. 이는 2020년대 초 인플레이션 파동의 일환으로, 이는 공격적인 연준의 긴축으로 이어졌습니다. 가장 최근의 2025년 9월 데이터는 가격 지수가 58.0으로 하락했으며, 이는 상당한 개선이지만 여전히 팬데믹 이전 수준과 연준의 안정 구역을 훨씬 넘습니다. 그 당시 고용 지수는 47.2로 축소되고 있어 약세를 신호했습니다. 반대로 2025년의 노동 시장은 더 잘 유지되었으며, 최신 고용 지수는 50.5로 약간 확장되었음을 나타냅니다. 약세에서 회복력 있는 노동 시장으로의 변화는 연준의 입장 변화에 핵심적인 이유입니다. 연방 준비 제도는 더 이상 금리를 인하하지 않으며, 현재 연준의 기준금리는 3.5%로 유지되고 있습니다. 시장은 올해 말까지 금리 인하 가능성을 약 50%로 보고 있으며, 이는 과거의 완화 환경과 큰 차이를 보입니다. 이는 인플레이션과 성장에 대한 새로운 데이터가 연준의 다음 움직임을 예측하는 데 매우 중요함을 의미합니다. 파생 상품 트레이더에게 이 혼합된 환경은 금리 옵션의 내재 변동성이 다음 몇 주 동안 상승할 것임을 나타냅니다. 다음 인플레이션 데이터가 예상 외로 뜨겁거나 차가우면 급격한 움직임에 대비하기 위해 SOFR 선물에 대한 옵션을 살펴보아야 합니다. 특정 방향보다 가격 변동이 증가하는 데 유리한 전략이 신중할 수 있습니다. 이는 또한 통화 파생 상품에 직접적인 영향을 미치며, 미국 달러는 연준의 기대에 매우 민감합니다. 당시 EUR/USD가 1.17 근처에서 거래되었던 반면, 오늘은 1.05 근처에서 고전하고 있으며, 이는 높은 금리로 인해 더 강한 달러를 반영합니다. 연준이 금리를 유지할지 아니면 인하할지에 대한 명확한 신호가 오기 전까지 주요 통화 쌍에 대한 옵션으로 달러 노출을 헤지하는 것이 현명할 것으로 보입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
