핵심 인플레이션 안정적
핵심 PCE 인플레이션은 연간 2.9%로 안정세를 유지하며 예상치를 충족했고, 월간 수치도 0.2%를 기록했습니다. 전체 PCE 인플레이션은 월 0.3%, 연 2.7%로 증가했습니다. 이는 관세의 인플레이션 영향을 받은 지 8개월째로, 핵심 연간 PCE 수치는 2024년 3월과 같은 수준입니다. 인플레이션 개선이 미미함에도 불구하고, PCE 데이터는 연준(연방준비제도)이 매파적인 입장으로 돌아가지 않을 것이라는 희망을 주고 있습니다. 노동 시장이 약화되면서, 연준은 10월 25일에 두 번째 0.25% 금리 인하를 예상하고 있으며, 이에 대한 지지가 거의 90%에 달합니다. 개인 소득과 소비는 8월에 각각 0.4%, 0.6% 증가했습니다. 소득 증가가 긍정적인 경제 신호를 나타내지만, 휘발성이 큰 미래의 인플레이션 압박에 연준이 직면할 수 있습니다. 9월 소비자 기대와 심리지수는 약간 하락하여 전체 시장 기대를 반영하고 있습니다. 미국 경제분석국이 발표한 PCE 데이터는 소비 지출 변화를 알려주며, 연준이 선호하는 인플레이션 측정 지표 역할을 합니다. 이는 경제 정책과 기대에 영향을 미치는 개인 소비 및 소득에 대한 월간 통찰력을 포함합니다.시장 기대와 연준 결정
시장은 10월 25일에 연준의 금리 인하를 명확히 반영하고 있으며, 선물 시장은 25베이시스 포인트 인하의 확률이 거의 90%에 이릅니다. 이는 2022-2023의 공격적인 금리 인상 주기에 이후 처음 본 9월 17일 회의에서의 첫 번째 인하에 따른 것입니다. 이러한 높은 수준의 확신은 이 경로에서의 이탈이 큰 시장 변동을 초래할 수 있음을 나타냅니다. 이러한 기대를 주도하는 것은 약화된 노동 시장으로, 데이터에서 이를 확인할 수 있습니다. 8월의 최근 고용 보고서에서는 비농업 고용이 95,000명만 증가했으며, 이는 150,000명의 예상치를 훨씬 밑도는 수치이고, 실업률은 4.2%로 증가했습니다. 연준은 이러한 둔화를 지속적인 인플레이션 숫자보다 더 중시하는 것으로 보입니다. 그러나 핵심 PCE 인플레이션은 2.9%로 제자리이며, 2024년 초 이후 이 수준 아래로 떨어지지 못하고 있습니다. 이러한 고착성은 강한 개인 소비와 결합하여 현재 시장에서 무시되고 있는 리스크를 발생시킵니다. 트레이더는 주의해야 하며, 향후 몇 주 내에 예기치 않게 높은 인플레이션 데이터가 발표되면 연준의 태도가 빠르게 변화할 수 있습니다. VIX 변동성 지수가 13 근처의 낮은 수준에 머물고 있으며, 옵션은 상대적으로 저렴하여 명확한 기회를 제공합니다. 트레이더는 S&P 500이나 나스닥 100과 같은 주요 지수에 대해 보호용 풋 옵션을 구입하는 것을 고려해야 합니다. 이는 고착된 인플레이션으로 인해 연준이 모두를 놀라게 하는 경우에 대한 비용 효율적인 헤지를 제공합니다. 시장의 비둘기파 견해에 동조하는 경우, 기술 및 부동산과 같은 금리에 민감한 분야의 콜 옵션이 매력적일 수 있습니다. 10월의 금리 인하가 확정된다면 성장주에서 더 많은 랠리를 촉진할 수 있으며, 금요일 반등의 모멘텀이 계속될 수 있습니다. 되돌아보면, 2024년까지 지속된 높은 금리는 이러한 자산에 대한 잠재 수요를 만들어냈습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
