위안화 기준점 결정 요인
매일 아침 PBOC는 주로 미국 달러를 포함한 여러 통화에 대한 위안화 기준점을 설정합니다. 은행은 이 기준점을 결정하기 위해 시장의 수요와 공급, 경제 지표 및 국제 통화 동향과 같은 요인을 평가합니다. PBOC는 위안화가 기준점 주위에서 2% 범위 내에서 움직일 수 있도록 허용합니다. 이는 통화가 단일 거래일 동안 설정된 기준점에서 최대 2%까지 가치가 증가하거나 감소할 수 있음을 의미합니다. 위안화의 가치가 밴드의 한계에 가까워지거나 과도하게 변동성이 커질 경우, PBOC는 위안화를 사거나 팔며 개입할 수 있습니다. 이러한 조치는 안정적이고 점진적인 통화 가치 조정을 보장하는 데 도움이 됩니다.채권 시장 반응
위안화의 금리 차이 확대는 이미 채권 시장에 반영되고 있습니다. 중국 10년물 국채와 미국 10년물 재무부 채권 간의 수익률 차이는 2년 이상 만에 가장 좁혀졌으며, 이는 위안화 표시 자산을 보유하는 것이 더 매력적임을 나타냅니다. 올해 초의 데이터를 살펴보면, 120bp(기본 포인트)를 초과하던 스프레드가 현재는 50bp 미만으로 줄어들며 통화의 기본적 지지를 형성하고 있습니다. 파생상품 거래자들에게 이러한 환경은 USD/CNY 거래쌍에서 내재 변동성이 과대 평가되었을 수 있음을 시사합니다. PBOC가 통화를 안내하는 강력한 손길은 오늘의 견고한 기준환율에 의해 입증되어 위안화가 날카롭고 예측 불가능한 움직임보다는 통제되고 점진적으로 가치가 상승할 것으로 보입니다. 위험도가 낮은 옵션을 매도하여 프리미엄을 수집하는 것은 쌍이 예측 가능한 범위 내에서 유지될 것이라고 예상되므로 유효한 전략이 될 수 있습니다. USD/CNY의 최소 저항 경로는 하향으로 보입니다. 비둘기파적인 Fed와 안정적인 PBOC의 결합은 쌍에 지속적인 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 우리는 2022-2023 기간 동안 공격적인 Fed 금리 인상과 중국의 완화 조치가 USD/CNY 비율을 크게 높인 유사한 역동성을 보았습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
