은행의 자산 전략
은행은 상장지수펀드(ETF)와 일본 부동산 투자신탁(J-REITs)을 매각하며 보유 자산을 완전히 처분할 때까지 계속 판매할 예정이며, 통화 정책 조정 시 판매 속도는 변경하지 않을 것입니다. 현재 속도로는 이러한 자산을 전부 처분하는 데 112년이 걸릴 것입니다. 우에다의 발언은 대다수의 의견에 따르며, 반대 의견을 최소화하고 있습니다. USD/JPY 환율은 이전 손실을 만회하며 147.95에 도달했습니다. 우에다 총재의 발언은 일본은행이 급히 방향을 바꾸지 않을 것이라는 것을 알려줍니다. 그는 분명히 보다 공격적인(매파) 위원들에 맞서며, 추가 데이터를 기다리기 전에 금리를 인상하자는 다수의 의견을 강화하고 있습니다. 시장은 이 신호를 이해하며, USD/JPY 환율이 즉시 강세를 보였고 가까운 시일 내 금리 인상에 대한 기대감이 사라졌습니다. 이는 현재 일본 엔화 숏 포지션이 가장 저항이 적은 길이라는 관점을 강화합니다. 일본과 미국의 금리 차이는 여전히 크며, 연방준비제도가 기준 금리를 약 4.5%에서 유지하는 반면, 일본은행은 0% 근처에 머물고 있습니다. 이는 저렴한 엔화를 빌려 더 높은 수익률을 가진 미국 달러에 투자하는 캐리 트레이드가 매우 수익성이 높다는 것을 의미합니다. 파생상품 거래자들에게는 USD/JPY 콜 옵션을 구매하는 것이 매력적인 전략이 됩니다. 이는 환율이 150 수준으로 계속 상승할 경우 이익을 얻을 수 있게 해주며, BOJ가 갑작스러운 정책 전환으로 모두를 놀라게 할 경우 위험을 제한합니다. BOJ의 안정적인 태도로 인해 내재 변동성이 낮을 수 있으며, 옵션이 상대적으로 저렴합니다.일본은행 내부 역학
그러나 타카타와 타무라 위원들의 반대 의견을 매우 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 우에다가 지금은 그 중요성을 축소하고 있지만, 이는 BOJ의 통일된 비둘기파 입장에 균열이 생겼다는 가장 명확한 신호입니다. 예상보다 강한 물가 상승 보고서는 이 공격적 위원들을 더욱 강화시키고, 이사회 합의를 더 빠르게 바꿀 수 있습니다. 현재 데이터는 우에다의 신중한 입장을 지지하고 있습니다. 2025년 8월의 최신 핵심 소비자 물가 지수(CPI)는 1.9%로 나타났으며, 이는 그의 주장인 물가 상승률이 아직 2% 목표 아래임을 확인해줍니다. 더욱이, 최근 대기업 제조업체들에 대한 테 καν(단기 기업 조사)에서는 글로벌 관세 우려로 인해 약간의 하락세를 보였습니다. 回顾这一时期，似乎与2024年3月首次小幅加息后的长期停滞非常相似。日本银行的行动史表明，其行动速度通常远远慢于其他中央银行。现在，我们应该假设这一模式将继续，直到通货膨胀数据毫无疑问地迫使他们采取行动。VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
