중기 인플레이션 압력
중기 인플레이션 압력은 상승 위험을 내포하고 있으며, 경제 활동은 하락 위험에 직면해 있습니다. 통화 정책 완화에는 신중한 접근이 적합하다고 간주됩니다. 기준 금리의 감소는 현재 통화 정책의 제한성이 줄어들었음을 나타냅니다. 향후 정책 완화의 속도는 인플레이션 압력이 얼마나 줄어드는지에 따라 달라질 것입니다. 8월 성명의 주요 내용은 여전히 유효하며, 금리 인하에 대한 신중한 입장을 지지하고 있습니다. 이는 시장 참여자들이 반응할 새로운 조치를 제공하지 않습니다. 4.00% 유지 결정은 놀라운 일은 아니었지만, 두 번째 연속 회의에서 2-7 투표는 위원회 내에서 명확한 비둘기적 경향이 형성되고 있음을 보여줍니다. 이는 다음 조치가 금리 인하가 될 것이라는 관점을 강화하며, 거래자들은 11월 또는 12월 금리 인하에 대한 배팅을 더할 가능성이 높습니다. SONIA 선물 시장에서는 2026년 초 더 낮은 정책 금리를 예상하며 가격이 확고히 자리 잡고 있습니다.영국은행의 신중한 조치
이러한 신중함은 2025년 8월 최신 ONS 데이터에서 전년 동기 대비 소비자물가지수(CPI)가 여전히 2.8%로 높은 수준이라는 점을 감안할 때 이해할 수 있습니다. 이는 2023년에 본 정점에서 상당한 개선이 있었지만, 여전히 2% 목표를 상회하고 있습니다. 임금 성장률도 4.5%로 여전히 높은 수치를 유지하고 있어, 은행은 인플레이션 감소에 대한 보다 확실한 증거를 기다릴 여유가 있습니다. 파운드화의 경우, 이러한 비둘기적 유지는 급격한 하락이 아닌 부드러운 저항 요소를 형성하고 있습니다. 이번 회의에서는 금리 인하가 완전히 반영되지 않았습니다. 우리는 거래자들이 즉각적인 하락을 쫓기보다는 현재 수준 아래의 행사가로 풋 옵션을 구매하며 GBP 강세를 매도하는 것을 선호할 것으로 예상합니다. 은행의 새로운 지침이 없는 것도 단기 변동성을 줄여 GBP 쌍 거래에서 스트래들 매도를 매력적으로 만들 것입니다. 주식 시장, 특히 FTSE 100은 통화 정책 완화의 명확한 방향 덕분에 약간의 지지를 받을 수 있습니다. 그러나 “경제 활동에 대한 하락 위험”의 명시적 언급은 특히 2025년 2분기 GDP가 0.1%라는 저조한 수치를 기록한 이후로 감정에 큰 부담을 주고 있습니다. 이는 주식 지수 선물의 상승세가 미래 성장에 대한 더 명확한 그림이 나타날 때까지 한계가 있을 것임을 시사합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
