잠재적 금리 인하
Fed는 10월과 12월에 또 다른 금리 인하를 단행할 수 있습니다. 파월은 현재 시장 가격이 완전히 지지받지 않을 수 있지만 여전히 고려되고 있음을 언급했습니다. 시장은 다가오는 비농업 고용 보고서와 관련하여 노동 시장 개선에 주목하고 있습니다. 부진한 노동 데이터는 더 많은 금리 인하를 촉발할 수 있지만, 개선이 이를 변경할 수 있습니다. 시장에서는 연말까지 추가로 44bp 인하를 예상하고 있으며, 두 번의 25bp 인하에 기울어 있습니다. 점 도표에서 비둘기파 신호의 부재는 더 공격적인 인하 사이클에 대한 지지가 부족하다는 것을 반영합니다. 다음 Fed 회의는 10월 29일로 예정되어 있으며, 향후 미국 경제 데이터를 평가할 수 있는 기회를 제공합니다. 현재 시장 여건은 안정적이며, 뚜렷한 정서 변화는 나타나지 않고 있습니다. 어제의 금리 인하를 기반으로 우리는 연방준비제도가 조심스럽게 완화 사이클을 시작하고 있음을 확인합니다. 25bp 인하가 예상되었지만 점 도표의 분열은 얼마나 빠르게 진행할지에 대한 합의가 없다는 것을 보여줍니다. 이 분열은 다가오는 경제 데이터가 향후 결정에 큰 영향을 미칠 것임을 시사합니다. 현재 집중은 거의 전적으로 노동 시장으로 이동했으며, Fed 의장은 이를 주요 위험으로 간주했습니다. 우리는 2025년 8월 비농업 고용 보고서에서 예상보다 약한 155,000개의 일자리가 보고된 이후 이 우려가 커지는 것을 보았습니다. 최근 JOLTS 데이터는 구인 공고가 2021년 초 이후 처음으로 840만 개 이하로 떨어졌음을 보여주었습니다. 10월 3일의 다음 고용 보고서는 10월 회의에 대한 기대를 형성하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.시장 반응 및 전략
이러한 노동 위험으로의 전환은 최근 인플레이션이 안정적으로 유지되고 있기 때문에 가능합니다. 2025년 7월의 핵심 개인소비지출(PCE) 인플레이션 수치는 2.7%로 유지되었습니다. 이는 Fed가 경제가 식는 상황에서 가격 압박을 재점화할 걱정 없이 대응할 수 있는 여지를 줍니다. 우리는 이 추세가 금리를 선제적으로 인하하는 “위험 관리” 접근 방식을 실현 가능하게 한다고 믿습니다. 파생상품 거래자에게는 이 데이터 의존적인 환경이 주요 경제 발표를 앞두고 변동성이 증가할 것을 시사합니다. 단기 금리 선물(SOFR)에 대한 스트래들(straddles) 또는 스트랭글(strangles)과 같은 옵션 전략이 10월 3일 고용 데이터 발표 이후의 잠재적 가격 변동에 대응하는 데 효과적일 수 있습니다. 시장의 내재 변동성은 그 보고서로 다가가기 전 증가할 것으로 예상됩니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
