시장 반응
시장은 모호한 신호에 불리하게 반응하였으며, S&P 500 지수는 34포인트, 즉 0.5% 하락했습니다. 4월 이후 높은 인플레이션 위험은 다소 감소했으며, 노동시장에는 하락 위험이 존재합니다. 회의마다 접근 방식을 채택하며, 데이터 분석에 집중하고 있습니다. 예측에는 차이가 있으며, 열 명의 참가자는 올해 두 번의 추가 금리 인하를 예상하고, 아홉 명은 더 적을 것으로 보고 있습니다. 파월은 특정 법원 사건에 대해 언급하지 않았습니다. 비농업 고용 지표 수치는 예상과 일치하며, 파월은 현재 시장 가격 책정에 동의하지 않습니다. 관세는 주로 중개 기업에 영향을 미치고, 이들은 비용을 소비자에게 전가할 수 있습니다. 파월은 5월 잠재적 퇴임에 대한 업데이트를 제공하지 않았습니다. 오늘의 메시지는 불확실성으로, 이는 변동성을 촉진합니다. 연준은 명확한 경로를 따르기보다 위험을 관리하려고 하여 어려운 환경을 만들고 있습니다. 우리는 오늘 VIX 지수가 18 이상으로 급등하는 것을 보았으며, 이는 거래자들이 보호를 사거나 단기 옵션의 높은 프리미엄을 판매하는 것을 고려해야 한다는 것을 시사합니다.연준과 시장 기대 간의 단절
연준의 조심스러운 어조와 시장의 기대 간에 단절이 발생하고 있습니다. 연준 기금 선물은 11월 회의까지 또 다른 금리 인하의 확률을 거의 70%로 가격 책정하고 있지만, 파월은 그 경로를 지지하지 않고 있습니다. 이는 향후 데이터 발표, 특히 인플레이션과 고용에 대한 시장 반응이 과도할 가능성을 만듭니다. 노동시장에서의 “하락 위험”에 대한 초점이 중요합니다. 8월 고용 보고서가 +150,000개의 신규 일자리로 둔화되었고, 실업률이 4.1%로 증가함에 따라, 추가적인 약화는 연준이 더 비둘기파적이 되도록 강요할 수 있습니다. 이는 저금리를 예상하는 장기 옵션이 더 흥미로워질 수 있다는 것을 의미하며, 노동시장이 악화될 경우 빠르게 가격이 조정될 수 있습니다. 동시에, 인플레이션이 완전히 제어되지 않았기 때문에 정책이 여전히 “제한적”임을 무시할 수 없습니다. 8월 소비자 물가 지수는 핵심 인플레이션이 여전히 3.4%로, 2% 목표를 크게 초과한다고 보여줍니다. 이 지속적인 인플레이션은 연준의 망설임의 주요 원인이며 거래자들에게 양면적인 위험을 발생시킵니다. 이 상황은 2019년 중간 사이클 조정과 매우 유사하게 느껴집니다. 그 당시 연준은 대규모 완화 사이클의 시작을 알리지 않는 몇 가지 “위험 관리” 금리 인하를 시행했습니다. 그 기간은 불규칙하고 범위 제한적인 거래로 이어졌으며, 이는 S&P 500의 변동이 없는 움직임에서 수익을 내는 전략, 즉 아이언 콘도르가 앞으로 몇 주 동안 잘 작동할 수 있음을 시사합니다. VT Markets 실시간 계좌를 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
