Bank of America의 글로벌 펀드 매니저 설문조사는 기관의 암호화폐 참여가 미미하다는 것을 보여줍니다. 평균 암호화폐 할당 비율은 거의 제로에 가깝습니다. 전 세계 투자자의 절반 이상이 암호화폐에 구조적 투자를 하지 않으며, 이 부문의 시장 규모에도 불구하고 미미한 할당 비율을 유지하고 있습니다.
9월에 실시된 설문조사에 따르면, 펀드 매니저의 67%가 비트코인, 이더리움, 리플, 테더와 같은 디지털 통화에 대한 투자를 하지 않고 있습니다. 이는 많은 기관 투자자들이 전통적인 포트폴리오 전략에서 암호화폐를 고려하지 않고 있음을 나타냅니다.
소수의 응답자만이 암호화폐 시장에 진입하였으며, 단지 3%가 2%의 할당을 보고했고, 또 다른 3%는 4%를 보유하며, 겨우 1%만이 8% 이상의 노출을 가지고 있습니다.
전체 평균 암호화폐 할당 비율은 0.4%입니다. 디지털 자산에 투자하는 사람들 사이에서 평균 할당 비율은 3.7%로, 주식, 채권, 현금과 같은 자산에서 일반적으로 보이는 두 자릿수 비율과 뚜렷한 차이를 보입니다.
해당 설문조사는 84%가 암호화폐에 대한 장기 구조적 할당을 시작하지 않았다고 밝혔습니다. 오직 8%만이 그렇게 했으며, 이는 대부분의 펀드 매니저들이 암호화폐 투자를 단기적 또는 기회주의적으로 보고 있음을 나타냅니다.
소매 암호화폐 채택이 증가하고 규제 프레임워크가 발전하고 있지만, 기관의 망설임은 변동성과 규제 우려로 인해 지속되고 있습니다. 암호화폐 시장이 수조 달러의 거래에 도달함에도 불구하고 전문 펀드 매니저들은 대체로 구경꾼에 가깝습니다.
설문조사 결과는 기관 자본이 여전히 대기 상태에 있으며, 이는 시장이 감정 변화에 민감하다는 것을 보여줍니다. 이러한 방대한 “유휴 자본”은 규제 명확성과 같은 기관의 진입 촉발 요인이 있을 경우 과도한 반응을 초래할 수 있음을 의미합니다. 파생상품 거래자에게는 이 설정이 미래의 변동성 증가를 위한 포지셔닝을 시사합니다.
2024년 초에 시작된 스폿 비트코인 ETF가 성공적으로 700억 달러 이상의 자산을 모은 지 이제 1년 반이 지났습니다. 그러나 이 수치는 이러한 기관들이 운용하는 수조 달러와 비교하면 미미한 것입니다. 이는 그들이 이러한 제품을 핵심 전략이 아닌 전술적 노출을 위해 사용하고 있음을 강조합니다. 이는 다음 주요 시장 사이클이 훨씬 더 넓은 기관의 변화에 따라 달라질 것이라는 견해를 강화합니다.
이러한 잠재적 투자와 현재 투자 간의 격차는 취약한 시장을 형성하며, 이는 변동성 중심 전략에 이상적입니다. 2026년 초 만료되는 옵션의 내재 변동성은 이미 높아져 있으며, 시장이 그 이전에 주요 변동이 있을 것으로 가격을 책정하고 있음을 보여줍니다. 우리는 방향에 관계없이 돌파를 활용하기 위해 롱 스트래들 또는 스트랭글과 같은 전략을 고려해야 합니다.
84%의 관리자가 구조적 할당조차 시작하지 않았다는 점을 감안할 때, 향후 유입으로 인한 상승 가능성은 막대합니다. 신중한 접근법은 2026년 중반에서 후반에 만료되는 장기 콜 옵션에서 포지션을 구축하는 것입니다. 이는 최종적으로 “대규모 할당”에 베팅하면서 즉각적인 리스크를 지불한 프리미엄으로 제한할 수 있습니다.
그러나 향후 몇 주 동안 이러한 대량 매수자의 부재는 부정적인 뉴스를 흡수할 구조적 지지력이 감소한 것을 의미합니다. 미국 규제당국의 지속적인 불확실성은 펀드 매니저들이 신중한 태도를 보이는 주요 원인으로 남아 있습니다. 따라서 갑작스러운 하락에 대비하여 기존의 롱 포지션을 헤지하기 위해 풋 옵션을 사용하는 것은 합리적인 전략입니다.
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