미란 임명의 영향
스티븐 미란이 Fed에 합류함으로써 중앙 은행의 온건파가 강력하고 정치적으로 연결된 새로운 구성원을 얻었다고 볼 수 있습니다. 이제 논의는 Fed가 금리를 인하할지 여부가 아니라 얼마나 그리고 얼마나 빨리 인하할 것인가로 바뀌게 되었습니다. 이 정치적 임명은 일부 데이터에 관계없이 더 공격적인 완화 쪽으로 확률을 본질적으로 바꿉니다. 이번 발탁은 이미 경제가 둔화 조짐을 보이고 있어 금리 인하를 정당화하기 더 수월해졌습니다. 2025년 2분기 GDP 성장률이 1.5%로 하향 수정되었고, 2025년 8월의 최신 고용 보고서에서는 실업률이 4.1%로 상승했습니다. 미란의 존재는 이러한 데이터를 활용하여 즉각적인 대규모 인하를 위한 정치적 지지를 제공합니다. 가장 간단한 거래는 시장의 변동성이 높아질 것이라는 예측입니다. 정치적 압력에 따라 Fed의 반응이 달라지면서 미래의 행동은 예측하기 훨씬 어려워졌습니다. 따라서 우리는 단기 VIX 선물을 매수하고 있습니다. VIX는 현재 16을 맴돌고 있으며, Fed 위원회의 독립성에 대한 새로운 불확실성을 가격에 반영하면서 20 수준을 다시 테스트할 것으로 예상합니다.금리 인하 포지셔닝
우리는 금리 인하를 예상하며, 특히 단기 금리에 집중하고 있습니다. 2년 만기 국채 수익률은 Fed 정책에 매우 민감한 주요 지표입니다. 우리는 2025년 12월 및 2026년 3월 회의와 관련하여 SOFR 선물 계약이 최소한 추가 25 베이시스 포인트의 인하를 반영할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 상황은 우리에게 새로운 것이 아닙니다. 우리는 2019년에 유사한 상황을 겪었습니다. 당시 백악관의 지속적인 정치적 압박으로 Fed는 금리 인상 사이클을 중단하고 금리 인하를 시작했습니다. 역사적 유사성은 이러한 직접적인 정치적 임명이 완화적인 통화 정책 전환을 가속화할 것임을 시사합니다. 더 공격적인 Fed는 미국 달러의 약세를 직접적으로 나타냅니다. 시장이 유럽중앙은행이나 영국은행에 비해 보다 깊은 금리 인하 가능성을 반영함에 따라 자본이 달러에서 빠져나갈 것으로 예상합니다. 우리는 달러에 대해 유로와 영국 파운드의 콜 옵션을 매수할 계획이며, 현재 시장 가격보다 2-3% 높은 행사 가격을 목표로 하고 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
