Upcoming Speech
연방준비제도 의장 파웰의 다가오는 연설에 대해 Morgan Stanley는 잭슨 홀 회의와 비슷한 어조를 예상합니다. 파웰은 노동 시장에 대한 하방 위험에 대해 논의하면서 데이터 기반의 접근 방식을 반복할 것으로 예상됩니다. Morgan Stanley는 조심스러운 전망에도 불구하고 연방준비제도가 오늘의 결정으로 시작하여 다음 해 1월까지 연속적인 금리 인하를 시작할 것이라고 믿습니다. 내일 연방준비제도의 25베이시스 포인트 금리 인하가 예상되며, 이는 점진적 완화를 향한 전환을 나타냅니다. 시장은 이를 대부분 반영했으므로 즉각적인 움직임 자체가 주요 사건은 아닙니다. 보다 공격적인 50베이시스 포인트 인하에 대한 단 하나의 요구는 정책의 주요 방향이 아닌 반대 의견으로 예상됩니다. 이와 같은 신중한 접근 방식은 역사적 선례가 있으며, 연방준비제도가 제한적인 정책을 시행한 후 25베이시스 포인트 금리 인하 주기를 시작한 2019년의 행동을 상기시킵니다. 현재의 노동 시장 데이터는 이러한 신중한 경로를 지지하고 있으며, 가장 최근의 8월 보고서에서는 일자리 증가가 16만 5천으로 둔화되고 실업률이 4.1%로 유지되고 있어 약해짐을 나타내지만 붕괴는 아닙니다. 이는 연방준비제도가 더 크게 반응하기보다는 신중하게 움직일 수 있는 여지를 제공합니다.Market Expectations
파생상품 거래자에게 이는 실제로 시장에 큰 영향을 미칠 정보가 점 투표의 미래 지침과 의장 파웰의 기자 회견에서 나올 것임을 의미합니다. 25베이시스 포인트 금리 인하에 대한 높은 확실성 덕분에, 단기 변동성은 비쌀 수 있으며, 가치가 적을 수 있습니다. 2025년과 2026년에 두 개의 금리 인하에 대한 예상이 어떻게 제시되는지를 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 2026년 1월까지 연속적인 금리 인하가 예상되며, 이는 단기 금리가 명확하게 하락하는 궤적을 나타냅니다. 이는 2025년 12월 및 2026년 3월 SOFR 계약과 같은 금리 선물에서의 포지셔닝이 예상되는 완화 사이클을 포착하는 데 유리할 수 있음을 시사합니다. 파웰의 언급에서 이 경로에서의 매파적 일탈이 발생하면 이는 중요한 반대 신호로 작용할 것입니다. 주요 위험 요소는 예상되는 25베이시스 포인트 움직임의 어느 한 쪽에 대한 놀라움입니다. 금리를 유지하기로 결정하면 단기 수익률이 급격히 상승할 것이며, 예상치 못한 50베이시스 포인트 인하는 경제에 대한 더 깊은 우려를 나타내고 채권의 상승을 가속화할 것입니다. 이러한 꼬리 위험을 헤지하기 위해 외가격 옵션을 사용하는 것이 발표를 앞둔 합리적인 전략이 될 수 있습니다. 가장 최근의 VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
