위안화 가치 변동
위안화는 한 거래일 내에 중간값에서 +/- 2% 범위 내에서 움직일 수 있으며, 이는 가치가 상승하거나 하락할 수 있도록 허용합니다. PBOC는 현재의 경제 상황과 정책 목표에 따라 이 범위를 조정할 수 있습니다. PBOC는 위안화가 범위 한계에 근접하거나 높은 변동성을 경험할 경우 외환 시장에 개입하여 위안을 사고 팔아 그 가치를 안정시킵니다. 이러한 개입은 통화 가치를 점진적이고 통제된 방식으로 조정하여 전체 시장의 안정성을 보장합니다. 중국 인민은행은 위안화를 강하게 유도하고 있는 것으로 보이며, 이는 오늘의 기준금리가 시장 예상을 지속적으로 초과 설정되고 있는 점에서 나타납니다. 이 정책은 미국 연준이 완화 사이클에 접어들 준비가 되어 있다는 폭넓은 견해와 일치합니다. 이러한 두 가지 동력은 앞으로 몇 주 안에 위안화 대비 약한 달러에 대한 명확한 거래 신호를 제공합니다. 이런 전망을 감안할 때, 우리는 달러가 외환 시장에서 위안화보다 약해질 때 이익을 얻는 USD/CNH 풋옵션 구매를 고려하고 있습니다. 내재 변동성이 상대적으로 낮아 관리된 감소에 대한 시장의 신뢰를 반영하고 있습니다. 이는 잠재적인 정책 변화가 변동성을 증가시키기 전에 옵션 구매가 매력적이라는 것을 의미합니다.글로벌 함의 및 거래 전략
이러한 관점은 미국 Core 인플레이션이 2.1%로 진정되었음을 보여주는 최신 데이터에 의해 뒷받침되며, 이는 연준이 2024년 동안의 고 금리에서 금리를 인하할 신호로 해석되고 있습니다. 현재 시장은 올해 말까지 최소 두 번의 금리 인하를 예상하고 있으며, 이는 2022-2023년의 공격적인 금리 인상 사이클과 극명한 대조를 이룹니다. 우리는 이 정책의 차별화가 명확해지면서 USD/CNY 쌍이 2023년 말 7.30 수준에서 하락한 것을 이미 목격했습니다. 우리는 이것을 단순한 중국 이야기로 보지 않고, 위안화가 다른 신흥 시장 통화에 대한 기준 역할을 할 수 있음을 강조합니다. MSCI 신흥 시장 통화 지수는 지난 분기 동안 3% 상승하여 리스크 온 심리가 형성되고 있음을 나타냅니다. 따라서 우리는 달러에 대한 한국 원화나 멕시코 페소와 같은 통화에 대한 롱 포지션도 고려하고 있습니다. PBOC의 +/- 2% 일일 거래 범위를 기억하는 것이 중요합니다. 이는 어떤 움직임도 갑작스러운 폭락이 아니라 점진적일 것임을 보장합니다. 중앙은행은 이 절상을 관리하며, 시장에 자유롭게 달아오르지 않도록 하고 있습니다. 이는 급작스럽고 하룻밤에 가격이 바뀌는 대신, 다주간의 추세를 위한 포지션 유지 전략을 시사합니다. 실시간 VT 마켓 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
