상충하는 압력
은행은 연준이 높은 인플레이션과 잠재적인 실업 증가로 인해 상충하는 압력을 받고 있다고 언급합니다. 연준은 관세로 인한 인플레이션 위험을 완화하기 위해 점진적인 금리 인하 주기를 계획하고 있으며, 선거 년도에 정치적 도전을 관리하는 중입니다. NAB는 금리 경로에 대한 불확실성이 “정상보다 더 넓다”고 말합니다. 2025년 9월 9일 날짜를 고려할 때, 연준이 이번 달에 첫 번째 0.25% 금리 인하를 발표할 가능성이 높습니다. 지난주에 발표된 8월 고용 보고서는 실업률이 4.2%로 상승하는 모습을 보여주어 노동 시장 위험이 증가하고 있다는 의견을 뒷받침합니다. 이는 향후 몇 주 동안 저단기 금리를 대비하는 것이 주요 초점이 됨을 의미합니다. 하지만 상황은 인플레이션 압력이 빠르게 사라지지 않으면서 복잡합니다. 마지막 소비자 물가 지수(CPI) 수치는 3.6%로 높은 상태입니다. 연준에게 이러한 갈등은 불확실성이 통상보다 훨씬 높다는 것을 의미하며, 변동성 시장에서 기회를 창출합니다. 우리는 가격 변동에서 이익을 얻는 전략을 고려해야 합니다. 금리 거래자에게는 직접적인 선물 포지션을 가지기보다는 SOFR 선물 옵션을 보는 것이 중요합니다. 재무부 선물에서 콜 옵션이나 콜 스프레드를 구매하는 것도 유리한 정책 변화에 대비하는 효과적인 방법이 될 수 있습니다. 이러한 거래는 금리 인하가 이루어질 경우 수익을 제공하면서, 만약 연준이 완고한 인플레이션 데이터 때문에 주저할 경우 위험을 제한합니다.주식 거래자 전략
주식 파생상품 거래자들은 금리 인하 발표 시 잠재적인 랠리를 예상해야 하지만, 이를 이끄는 기본 경제 약세에 주의해야 합니다. 우리는 S&P 500 옵션을 사용해 움직임에 대비하고 있지만, 헤지를 위해 VIX 콜도 구매하고 있습니다. 이 이중 전략은 시장이 돈의 저렴한 비용보다 둔화하는 경제에 더 집중할 수 있는 가능성에 대비해 보호합니다. 이 환경은 2019년에 연준이 글로벌 경제 둔화에 앞서 진행한 “보험적 금리 인하”를 상기시킵니다. 그 경우, 시장은 정책 전환에 처음에는 반등했습니다. 우리는 이번에도 비슷한 단기 반응을 예상하지만, 선거 년도의 정치적 고려가 불확실성을 더합니다. 좀 더 멀리 내다보면, 2026년까지 125 기준 점의 완전한 금리 인하 주기가 예상됩니다. 따라서 거래자들은 이 모든 금리 인하의 순서를 가격에 반영하는 장기 파생상품에도 주목해야 합니다. 2026년 중반에 만기가 되는 선물 옵션은 연준의 금리가 예상대로 하락할 경로를 포착하므로 가치를 제공할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
