일자리 수정 영향
작년 유사한 수정에서는 2024년 3월에 81만8천 개의 일자리가 줄어들어 노동 시장의 약점을 시사했습니다. 현재 상황은 금리 인하에 대한 태도에 영향을 미칠 수 있으며, 이번 주 새 인플레이션 데이터가 나타나기 전에 어떤 조치가 있을지 질문을 불러일으킵니다. 오늘의 일자리 수정은 미국 노동 시장이 우리가 생각했던 것보다 훨씬 약하다는 것을 보여줄 것으로 예상됩니다. 초기 수치는 2025년 3월까지 최대 80만 개의 일자리를 제거할 수 있으며, 이는 상황을 크게 변화시킬 수 있습니다. 이는 이전에 보고된 16만5천 개가 아닌 지난해의 평균 월간 채용 성장률이 10만 개에 가까웠음을 시사합니다. 이 잠재적 둔화는 고립된 상황이 아닙니다; 이는 늘어나는 증거의 볼륨에 추가됩니다. 우리는 이미 2025년 8월 실업률이 4.1%로 상승했음을 보았고, JOLTS 조사에서 구인 공고 수는 800만 개 미만으로 줄었습니다. 오늘의 큰 하향 수치는 노동 시장의 회복력이 과대 평가되었음을 확인시켜 줄 것입니다. 우리는 작년의 수정 사례를 되돌아보면 이를 확인할 수 있습니다. 2024년 3월까지의 기간 동안 데이터는 81만8천 개의 일자리로 하향 수정되었으며, 이는 문제가 발생하고 있다는 초기 경고 신호였습니다. 올해의 수정이 확인된다면, 이러한 약점이 일회성 사건이 아니라 명확한 추세가 되고 있음을 나타냅니다.트레이더 및 연준에 대한 함의
파생상품 트레이더들에게 이는 보다 온건한 연방 준비제도의 필요성을 강화합니다. 시장은 이미 거의 세 차례의 금리 인하를 반영하고 있으며, SOFR 선물 옵션을 통한 낮은 금리에 대한 포지셔닝은 이러한 견해에 직접적으로 반영하는 방법으로 보입니다. 이는 연준이 예상보다 더 공격적으로 금리를 인하해야 할 경우 트레이더가 이익을 볼 수 있게 합니다. 즉각적인 초점은 금리 인하의 가능성이 조속히 이루어질 것인지에 맞춰질 것입니다. 이번 수정은 목요일의 중요한 CPI 인플레이션 데이터가 나오기 전에도 시장이 다음 회의에서 50bp 금리 인하에 대한 베팅을 높일 수 있게 만들 수 있습니다. 따라서, 연방 기금 선물 가격 변동을 주의 깊게 살펴보는 것이 중요할 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
