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HSBC는 시장의 확고한 기대 속에서 잉글랜드 은행이 2026년 4월까지 비활동 상태를 유지할 것으로 예상합니다.
by VT Markets
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Sep 8, 2025
HSBC는 영국은행(BOE)이 2026년 4월까지 금리를 변경하지 않을 것이라고 예측합니다. 이전에는 BOE가 11월과 내년 2월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상했습니다.
BOE에 대한 시장의 기대는 변동 없이 유지되고 있으며, 거래자들은 올해 남은 몇 개월 동안 금리 인하를 예상하지 않고 있습니다. 다음 금리 인하는 2026년 2월로 예상되며, 첫 번째 주요 금리 변화는 2024년 3월에 있을 것으로 보입니다.
인플레이션 위험은 영국 경제의 재정 상황을 평가하는 데 중요한 역할을 계속하고 있습니다. 다가오는 11월 예산도 이 평가에서 주요 고려 사항이 될 것입니다.
영국의 금리에 대한 전망은 변화하였으며, 이제 BOE는 최소한 2026년 4월까지 금리를 동결할 것으로 예상되고 있습니다. 이는 올해 말에 금리 인하가 시작될 것이라는 이전 기대와 비교해 상당한 지연입니다. 따라서 앞으로 몇 개월 동안 금리 인하에 베팅했던 포지션을 청산해야 합니다.
이 정책 유지 결정은 여전히 2% 목표를 웃도는 지속적인 인플레이션에 의해 촉진되고 있으며, 2025년 8월 최근 자료에 따르면 소비자물가지수(CPI)는 2.8%입니다. 더욱이 임금 상승률은 연간 4.5%에 이르러, BOE가 조심스러울 수밖에 없다는 신뢰를 줍니다. 이는 2023년 말 시장이 신속한 금리 인하를 기대하던 상황과 대조적입니다.
Impact on Sterling and Interest Rate Futures
영국 파운드 통화의 금리 선물을 거래하는 경우, 2025년 12월 및 2026년 3월 계약의 암시 수익률이 견고하게 유지되거나 상승할 것으로 보입니다. 따라서 우리는 이 “오랫동안 높은 금리” 현실에 맞춰 단기 스왑에서 고정 금리를 지불하는 것을 고려해야 합니다. 2025년 2분기에 겨우 0.1% 성장한 영국의 느린 경제 성장율은 BOE가 즉시 행동하도록 만들기에는 부족해 보입니다.
다른 중앙은행들과의 이 차별화는 파운드에 대한 지지를 제공할 것입니다. 특히 유로와 달러에 대한 강한 파운드는 중기적으로 예상되는 결과입니다. 다가오는 11월 예산은 이제 주요 이벤트가 되어, 그 날짜에 가까워질수록 변동성이 증가할 것으로 예상되며, 이는 어떤 재정적 서프라이즈에 대한 헷지를 위한 옵션 전략을 매력적으로 만들 것입니다.
