미래 전망
미래에 대한 비관적인 전망이 커지고 있으며, 전망 지수는 지속적으로 높은 장기 금리와 새 정부의 입법적 도전에 따라 하락하고 있습니다. 원자재 가격 인플레이션은 완화되었지만 여전히 문제로 남아 있어 건설 진행에 영향을 미치고 있습니다. 회복 신호로는 공급업체의 납기 시간이 개선되어 2월 이후 가장 빠른 속도를 기록하고 있습니다. 하청업체의 가용성이 증가했지만, 그 속도는 느리고, 그들의 가격은 이전보다 더 상승했습니다. 건설 부문의 환경은 여전히 어려우며, 어떤 개선도 느리게 진행될 것으로 예상됩니다. 독일의 건설 PMI가 46.0으로 축소되고 있는 것은 유럽에서 가장 큰 경제의 핵심 부분에서 약화의 명확한 신호로 보입니다. 이는 2023년 경제 둔화 시기에 금리가 상승하기 시작했을 때와 유사한 패턴을 따르는 것으로 단기적인 현상이 아닙니다. 이 데이터는 앞으로 몇 주간 독일의 국내 수요에 대한 비관적인 전망을 강화합니다. 주택 및 상업 건물에 대한 신규 주문의 급격한 감소를 감안할 때, 주요 독일 건설 및 부동산 회사의 풋옵션을 구매하는 것을 고려해야 합니다. 예를 들어, 주식 가격이 주택 시장에 민감한 Vonovia 또는 Heidelberg Materials와 같은 회사는 비관적인 포지션을 위한 주요 후보입니다. 실제로 Heidelberg Materials는 이미 지난 주 Q3 매출 전망을 하향 조정했으며, 이는 주택 프로젝트 주문 감소를 언급했으며 이 PMI 데이터와 완벽하게 일치합니다. 직관적인 전략은 DAX 지수에 대해 2025년 10월 또는 11월에 만료되는 인더머니 풋옵션을 구매하여 시장 하락으로부터 이익을 얻는 것입니다. 건설 부문의 이러한 약점은 종종 폭넓은 경제의 선행 지표로 작용하며, 우리는 2025년 Q3 독일 GDP 수치가 이러한 둔화를 반영할 것으로 예상합니다. 현재 시장 변동성은 상대적으로 낮아, 옵션을 통한 투자 위치를 설정하는 것이 저렴한 방법입니다.금리와 경제적 영향
문제는 높은 금리로 더욱 심화되고 있으며, 유럽 중앙은행은 최근 회의에서 주요 금리를 3.5%로 유지하며 인플레이션과의 싸움이 최우선임을 나타냈습니다. 2025년 8월 독일의 최신 인플레이션 데이터는 3.1%로 여전히 2% 목표를 훨씬 초과하고 있어, 건설 프로젝트에 대한 차입 비용이 조만간 완화되지 않을 것임을 시사합니다. 자금 조달에 대한 이러한 지속적인 압박은 올해 해당 분야의 회복 가능성을 매우 낮게 만듭니다. 유일한 긍정적인 요소는 민간 공학으로, 이는 인프라에 대한 정부 지출의 혜택을 보고 있습니다. 이는 보다 정교한 거래자를 위한 잠재적인 페어 트레이드 기회를 제공합니다. 우리는 공공사업 프로젝트에 대한 노출이 큰 회사를 매수하면서 동시에 주택 건설회사를 공매도하여 이러한 하위 부문의 성과 차이로부터 이익을 얻는 전략을 취할 수 있습니다. 독일의 지속적인 경제 약화는 유로화에 하락 압력을 가하고 있습니다. 우리는 유로-달러 통화 쌍을 숏하기 위한 좋은 시기로 간주하며, 선물 계약을 통해 또는 유로 추종 ETF의 풋옵션을 구매하는 것을 고려합니다. 미국 경제가 더 많은 회복력을 보이고 있는 가운데, 우리는 달러가 4분기에도 유로에 대해 계속 강세를 보일 것으로 예상합니다. VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
