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캐나다의 2023년 2분기 노동 생산성이 1.0% 감소하여 2022년 말 이후 최악의 성과를 기록했다.

by VT Markets
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Sep 3, 2025
캐나다 노동 생산성 감소 2025년 2분기 노동 생산성이 1.0% 급감한 것은 캐나다 경제의 건강에 대한 우려스러운 신호입니다. 이는 기초적인 구조적 약점을 나타내며, 일반적으로 통화의 매력을 떨어뜨립니다. 결과적으로, 캐나다 달러에 대한 비관적인 정서가 증가하고 있으며, 거래자들은 CAD 선물 계약에 대한 풋 옵션을 고려하고 있습니다. 이 낮은 생산성 수치는 캐나다 중앙은행에 딜레마를 생성합니다. 특히 2025년 8월의 최근 물가 상승률이 2.8%로, 여전히 중앙은행의 목표를 훨씬 초과하고 있습니다. 경제가 둔화되면 일반적으로 금리 인하에 대한 기대가 커지지만, 생산성이 떨어지면 물가가 오르는 영향을 미치기 때문에 중앙은행은 금리를 오랫동안 높게 유지해야 할 수도 있습니다. 이러한 불확실성은 거래자들이 금리 기대치를 재조정하게 만들고, 2025년 금리 인하의 암묵적 확률이 올해 처음으로 40% 아래로 떨어지게 하고 있습니다. 주식 시장에 대해, 이러한 데이터는 기업의 수익과 마진에 압박을 가할 것으로 보입니다. 우리는 이로 인해 S&P/TSX 60 지수가 2025년 7월부터 이미 저조한 성과를 보이고 있다는 점에서 압박을 받을 것이라고 예상합니다. 이로 인해 폭넓은 시장 ETF에 대한 풋 옵션 구매와 같은 보호 전략이 잠재적인 하락에 대한 헤지(Hedge) 방법으로 더 흔해지고 있습니다. 시장 영향 이 경제 환경은 2023년 일부에서 목격된 경기 침체와 물가 상승이 동시에 발생했던 상황과 유사합니다. 현재의 낮은 생산성과 지속적인 물가 상승의 조합은 시장 변동성이 증가할 가능성을 시사합니다. 거래자들은 앞으로 몇 주 동안 캐나다 자산의 가격 변동이 더 커질 것을 대비해야 합니다.

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