포트폴리오 헤징 흐름
첫 번째 요인은 포트폴리오 헤징 흐름입니다. 미국의 제도적 독립성의 감소는 달러로 표시된 자산의 매력을 줄였습니다. 이는 달러로부터의 다각화를 촉진하여, 미국 정책이 unchanged로 유지되면서 통화에 지속적인 압력을 가하고 있습니다. 두 번째 요인은 중국의 통화, 위안화와 관련된 전략입니다. Goldman Sachs는 베이징의 최근 정책이 위안화를 보다 안정적으로 만들어 글로벌 역할을 강화하는 것을 목표로 한다고 주장합니다. 위안화는 지역적 중심으로 자리잡고 있으며, 이는 궁극적으로 더 넓은 외환의 영향을 미칠 것입니다. Goldman Sachs는 달러 약세가 지속되기 위해서는 이러한 조정이 유럽에 그치지 않아야 한다고 언급합니다. 중국이 점점 더 그 역할을 맡고 있기 때문에, 이는 달러 가치의 지속적 하락을 위한 길을 열고 있습니다. 달러를 낮추는 구조적 요인은 장기적이며 최근의 강세는 일시적인 반등에 불과하다는 것을 시사합니다. 향후 몇 주 동안 파생상품 거래자들은 이러한 상승을 달러 약세로부터 이익을 얻기 위한 기회로 활용해야 합니다. 이는 달러 추적 ETF의 장기 풋 옵션을 구매하거나 미국 달러 지수(DXY) 선물 계약을 매도하는 것을 포함할 수 있습니다. 달러 자산으로부터의 지속적인 헤징 흐름이 나타나고 있으며, 이는 워싱턴의 정책 방향에 대한 우려에서 비롯되고 있습니다. 2025년 7월의 최신 재무부 국제 자본(TIC) 보고서는 최근 3개월 연속으로 민간 외국 자본의 순유출을 보여주었습니다. 이러한 지속적인 매도 압력은 달러에 대한 상한선을 만들어 어떤 반등도 momentum을 얻기 어렵게 합니다.중국의 통화 전략
동시에, 안정적이고 국제적인 위안화를 촉진하는 중국의 정책은 강력한 대안을 만들어가고 있습니다. 2025년 2분기의 데이터에 따르면 위안화로 표시된 ASEAN 파트너와의 무역 결제가 전년 대비 15% 이상 증가하여 지역적 중심으로서의 역할을 강화했습니다. 거래자들은 USD/CNH 쌍을 주목해야 하며, 여기에서 지속적인 위안화 강세는 더 넓은 달러 지수에 압박을 줄 것입니다. 이러한 환경은 2002년부터 2008년까지 달러의 다년간 하락과 유사합니다. 이 시기에는 유로의 상승과 미국의 구조적 적자가 유사한 동력을 창출했습니다. 그 기간 동안 달러 반등에 매도하는 전략이 매우 효과적이었습니다. 따라서 거래자들은 갑작스러운 붕괴보다는 점진적인 하락을 예상하는 포지션을 구축하기 위해 저변동성 기간을 활용하는 것을 고려할 수 있습니다. 이러한 약세가 지속되기 위해서는 이러한 통화 조정이 유럽을 넘어서야 하며, 현재 그러한 상황이 발생하고 있는 것으로 보입니다. 원자재 수출국과 주요 아시아 경제국의 통화에 대해 달러를 매도할 기회를 찾아보아야 합니다. 이러한 다각화는 장기적인 하락세가 전개됨에 따라 더욱 견고한 포지션을 제공할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
