스태그플레이션 문제
수요와 고용 상황은 개선되었지만, 비용 상승에 따른 물가 인상이 가속화되어 가격이 4개월 만에 최고치에 도달했습니다. 서비스 부문은 스태그플레이션 문제에 직면해 있으며, 스페인과 이탈리아의 성장 둔화와 독일 및 프랑스의 경미한 축소로 인해 전반적인 성과가 저조해지고 있습니다. 비용 상승은 물가 상승 압력이 증가하고 있음을 나타내며, 판매 가격은 안정적입니다. 고용은 전반적으로 약간 증가했으나, 프랑스는 일자리 증가를 경험한 반면, 이탈리아, 스페인, 독일은 감소했습니다. 노동 생산성은 감소하고 있어 물가 상승에 영향을 줄 수 있습니다. 유럽 중앙은행은 이러한 경제 지표를 예의주시하며 생산성과 물가 상승 압력을 모니터링하고 있습니다. 유로존 경제는 저성장 상태에 머물러 있으며, 오늘 발표된 데이터가 이러한 느린 흐름을 확인했습니다. 전반적인 복합 활동 지수가 12개월 최고치에 도달했지만, 51.0으로 겨우 성장 구역에 있습니다. 경제를 지탱해 왔던 서비스 부문은 현재 두 달 최저치인 50.5로 약세 신호를 보이고 있습니다.ECB 정책에 미치는 영향
우려되는 점은 특히 서비스 부문에서 물가 상승 압력이 다시 나타나고 있다는 것입니다. 이는 단순한 조사 결과가 아닙니다. 유로스타트의 8월 속보 추정치는 예상외로 물가 상승률이 2.5%로 소폭 상승하여 올해 초의 개선 사항이 일부 되돌려졌음을 보여줍니다. 이 증가는 거의 전적으로 서비스 부문에 의해 주도되었습니다. 이로 인해 유럽 중앙은행은 이번 달 회의 전에 매우 어려운 상황에 처했습니다. 우리는 2022년에 물가가 얼마나 빠르게 통제를 벗어났는지 기억하고 있으며, ECB는 그런 실수를 반복하는 것에 대해 매우 두려워할 것입니다. 그들은 여름에 금리 인하 주기를 중단했으며, 이번 데이터는 올해 추가 인하 가능성을 매우 낮게 만듭니다. 이는 주요 유럽 주식 지수인 유로 스톡스 50의 상승 여력이 이제 매우 제한적임을 암시합니다. 스태그플레이션—약한 성장과 지속적인 물가 상승의 혼합—은 기업 수익과 평가에 강력한 역풍이 될 것입니다. ECB가 물가 상승에 대해 강경한 입장을 취할 경우 하락에 대비하여 풋 옵션을 매수하거나 풋 스프레드를 설정하는 것을 고려해야 합니다. 또한 금리 시장을 주목해야 하며, ECB가 강경하게 유지할 것이라는 시장의 안이함이 반영될 수 있습니다. 단기 금리 선물, 예를 들어, 12월 EURIBOR 계약은 시장이 금리 인하 가능성을 제거하기 시작하면 매도세를 경험할 수 있습니다. 따라서 ECB 관계자의 강경한 발언이 유로에 단기적인 상승세를 줄 수 있지만, 약한 성장 배경은 큰 상승세를 제한할 가능성이 높습니다. 자신의 VT Markets 계좌를 생성하세요 및 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
