금리 전망
연방준비제도의 현재 정책은 우리가 보고 있는 혼합된 경제 신호를 고려할 때 너무 제한적인 것으로 보입니다. 이는 금리 인하 사이클이 정당화되며, 시야에 있다는 의견을 지지합니다. 파생상품 거래자들에게 이 전망은 향후 몇 주와 몇 달 동안 점진적인 금리 하락을 대비한 포지셔닝을 선호합니다. 하지만 우리는 Fed가 공격적으로 행동할 것으로 예상하지 않으며, 2025년 8월의 고용 보고서에서 19만 개의 일자리가 추가되었고, 핵심 인플레이션이 3.5% 근처에서 고착되어 있다고 언급합니다. 이러한 신중한 입장은 국채 선물에서 롱 포지션을 가지는 것이 합리적이지만, 위험이 따를 수 있음을 시사합니다. 상대적으로 더 신중한 전략은 TLT와 같은 채권 ETF의 콜 스프레드를 사는 것과 같은 옵션을 사용하는 것이며, Fed가 예상보다 더 오래 기다릴 경우 손실을 제한할 수 있습니다. 주식 시장에서는 ‘마그니피센트 7’ 주식의 수익력이 주요 지수를 지탱해주고 있습니다. 2025년 8월까지의 연초 대비 성과 격차는 뚜렷하며, 상위 7개 기술주는 35% 이상 수익을 올린 반면, S&P 500의 나머지 493개 기업은 8%에 그쳤습니다. 이는 2023년과 2024년을 통해 강화되는 경향을 보였습니다.시장 포지셔닝
이러한 리더십 집중은 2026년을 향해 나아감에 따라 더 넓은 시장으로의 회전이 증가할 가능성을 시사합니다. 이를 위해 S&P 500에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 SPY 콜을 사용하며, 동시에 QQQ와 같은 기술 중심 지수에 대한 보호적인 풋을 구매하는 방법이 있습니다. 이는 일반 시장의 상승을 포착하면서 가장 혼잡한 시장의 하락에 대비하는 효과를 가집니다. 금리 인하의 정확한 시점에 대한 불확실성을 감안할 때, 우리는 시장 변동성이 급감할 것으로 예상하지 않습니다. 이러한 환경은 2024년 초에 Fed의 전환이 확인되기 전 겪었던 변동성이 큰 상황과 비슷하며, VIX 지수가 역사적인 저점으로 떨어지는 것을 막을 수 있습니다. 단기 만기, 오프-더-머니 옵션을 지수에 대해 매도하는 것은 이 예상되는 안정성에서 수익을 창출하는 효과적인 방법이 될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
