인플레이션과 기업 이익
기업 이익은 세계 경제 둔화와 무역 정책 변화로 압박을 받을 수 있습니다. 인플레이션은 처음에는 정체될 것으로 보이나 결국 2%에 도달할 것으로 예상됩니다. 목표에 가까워지고 있지만 아직 달성되지 않았으며, 히미노는 지속적인 위험과 불확실성을 언급했습니다. 통화 조정은 정부 채권 구매의 양보다는 단기 금리에 초점을 맞춰야 합니다. 시장의 안정성을 확보하기 위해 BOJ의 자산을 점진적으로 줄이는 것이 바람직합니다. 적절한 채권 구매 수준을 결정할 필요가 있으며, 장기 금리는 시장의 힘에 의해 결정됩니다. BOJ의 ETF 및 J-REIT 보유에 대한 계획은 과거의 경험을 반영할 것입니다. 히미노의 발언 이후 엔화가 약세를 보였으며, 이는 금리 인상이 예상된다는 것을 시사하지만 즉각적인 행동은 없었습니다. 일본은행은 매우 점진적이고 예측 가능한 방향으로 금리 인상을 신호하고 있으며, 이는 급격한 움직임이 없을 것임을 의미합니다. 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 약 5.0% 유지하고 BOJ 정책 금리가 2025년 7월 소폭 인상 후에도 여전히 0.25%에 머물고 있어 광범위한 금리 차가 유지되고 있습니다. 이는 엔화를 달러에 대해 짧게 포지셔닝하는 캐리 트레이드가 가까운 시일 내에 수익성이 유지될 것임을 나타냅니다.시장 전략 및 전망
일본 정부 채권(JGB) 시장에서 기회를 보고 있으며, BOJ가 채권 구매를 줄이고 시장이 장기 금리를 결정할 수 있도록 할 계획입니다. 이는 장기 수익률이 단기 수익률보다 빠르게 오르는 수익률 곡선의 경사 증가를 나타냅니다. 장기 JGB 선물에서 쇼트를 하고 단기 JGB를 보유하는 베어리시 스티프너 전략이 이 변화에서 수익을 얻는데 효과적일 수 있습니다. 주식 파생상품에 대해서는 전망이 엇갈려, 니케이 225에 대해 신중한 포지셔닝이 필요합니다. 약세 엔화는 일본 수출업체에 긍정적인 영향을 미치지만, 세계 경제 둔화로 인해 기업 이익이 압박을 받을 것이라는 경고는 중요한 장애물입니다. 특히 2025년 2분기 GDP 성장률이 0.1%로 하향 조정된 후에는 더욱 그렇습니다. 이러한 긴장은 니케이에서 하락 위험에 대비하기 위해 보호형 풋을 구매하거나 칼라 전략을 시행하는 것이 신중할 수 있음을 시사합니다. 2025년 8월의 최신 근원 인플레이션 데이터가 1.9%로 나타난 것은 BOJ의 신중한 접근을 뒷받침합니다. 인플레이션이 아직 지속적으로 2% 목표에 도달하지 않았기 때문에, 해당 은행은 추가 금리 조정에 있어 신중하게 진행할 정당성을 지니고 있습니다. 이는 거래자들에게 다음 회의에서 금리 인상이 있을 확률이 높지 않음을 의미합니다. 글로벌 불확실성이 높은 상황에서, 특히 무역 정책과 관련해 헤징은 중요한 사항입니다. BOJ 자체가 무역 분쟁의 부정적 영향이 예상보다 클 수 있는 위험을 강조했습니다. 따라서 향후 몇 주 동안 예상치 못한 하락에 대비하기 위해 장기 변동성 포지션을 유지하거나 포트폴리오를 보호하는 파생상품을 사용하는 것을 고려해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
