중간 환율 설정
매일 아침 PBOC는 미국 달러를 중심으로 다양한 통화 바스켓에 대한 위안화의 중간 환율을 설정한다. 이 중간 환율은 시장의 수요와 공급, 경제 지표, 국제 통화 시장 동향을 평가하여 결정된다. 그 후 이 중간 환율이 당일 거래의 기준으로 작용한다. PBOC는 위안화가 중간 환율 주위에서 ±2% 밴드 내에서 거래되도록 허용한다. 이는 거래일 동안 위안화의 가치가 최대 2%까지 상승하거나 하락할 수 있음을 의미한다. 경제 상황과 정책 목표에 따라 이 범위는 조정될 수 있다. 위안화의 가치가 밴드의 한계에 근접하거나 과도하게 변동할 경우, PBOC는 위안화를 매수하거나 매도하여 가치를 안정시키고, 통제된 조정을 가능하게 한다. 중국 인민은행은 USD/CNY 기준 환율을 7.1281 근처로 설정할 것으로 예상되며, 이는 관리된 약한 위안화에 대한 지속적인 수용을 시사한다. 이는 지난 주 발표된 실망스러운 차이신 제조업 PMI 데이터가 49.5로 나타나면서 국내 수요에 대한 우려를 강화한 데 따른 것이다. 안정적이지만 약간 약한 통화는 이 환경에서 중국의 수출 부문을 지원하는 데 도움이 된다.통화 전략 관리
돌이켜보면, 위안화를 통제된 방식으로 낮추는 이러한 전략은 익숙하다. 경제가 어려움을 겪던 2023년과 2024년에 유사한 패턴을 보았다. 중앙은행은 시장 추정치보다 더 강한 일일 고정을 설정하여 무질서한 하락을 방지하지만, 전반적인 약세 추세는 계속 허용한다. 이러한 예측 가능한 관리는 갑작스럽고 급격한 움직임의 가능성을 제한한다. 이러한 관리된 약세를 고려할 때, 단기 만료의 비센 옵션을 매도하는 것이 매력적일 수 있다. PBOC의 ±2% 밴드와 적극적인 관리 작업이 일일 변동성을 강하게 제한하여, 이 통화 쌍이 폭발적인 돌파를 경험할 가능성을 낮춘다. 이러한 환경은 옵션의 가치를 소멸시켜 변동성을 판매하는 사람들에게 유리하다. 상향 전망을 가진 경우, 향후 분기 동안 USD/CNY가 7.20-7.25 범위로 점진적으로 상승할 것으로 포지셔닝하기 위해 선도 계약을 사용하는 것을 고려할 수 있다. 그러나 온shore (CNY)와 offshore (CNH) 위안화 간의 스프레드를 지켜봐야 한다. CNH 할인폭이 확대되면 bearish 심리가 커지고 PBOC의 강한 개입을 촉발할 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
