연준의 ADP 데이터 활용
연준의 월러는 연방준비제도 직원들이 약 20%의 민간 노동력을 다루는 적시 ADP 데이터를 사용한다고 언급했습니다. ADP의 초기 데이터는 7월 이후 지속적인 약세를 나타내고 있습니다. 이는 다음 주 ADP 보고서가 중요한 의미를 가질 수 있음을 나타내며, 시장 참여자들은 다음 날 발표될 NFP 보고서를 기다리며 단서를 주의 깊게 살펴볼 것입니다. ADP 보고서에 대한 관심이 증가함에 따라 단기 변동성이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 S&P 500과 같은 지수에 대한 다음 주 만료되는 옵션 프리미엄이 증가할 가능성이 있음을 의미합니다. 우리는 변동성 시장에서 이미 VIX 지수 선물이 현물 가격보다 프리미엄으로 거래되고 있는 것을 볼 수 있습니다. ADP에 대한 시장의 신뢰는 특히 미국 노동 통계국의 주요 기준 수정 이후 증가했습니다. 올해 초에 첫 분기 일자리 증가가 400,000개 이상 하향 조정되었고, 이는 ADP가 보여준 약세 추세와 보다 밀접하게 일치합니다. 초기 NFP 발표가 오도할 수 있다는 것을 보았기 때문에 거래자들은 이제 ADP 수치를 기반으로 더 많은 베팅을 할 가능성이 높습니다. 이는 과거 행동과 대조적이며, 과거에는 ADP 발표가 덜 신뢰할 수 있는 예비 지표로 여겨졌습니다.시장 반응 및 전략
다음 주 ADP 수치가 약하면 연방준비제도의 금리 인하에 대한 베팅이 강화될 것입니다. 시장은 이미 9월 회의에서 금리가 인하될 확률을 60%로 보고 있습니다. 거래자들은 재무부 채권 선물이나 유틸리티 및 부동산과 같이 금리에 민감한 부문에 대한 콜 옵션을 구매할 수 있습니다. 이는 연준의 비둘기파적 입장을 예상하는 것입니다. 반대로, 강한 수치가 나올 경우 이러한 포지션이 빠르게 되돌려지고 채권 수익률이 급등할 수 있습니다. 하지만 우리는 2025년 7월에 발생한 분기를 기억해야 합니다. 그 당시 ADP는 일자리 손실을 나타냈지만 NFP 보고서는 강한 결과를 보여주었습니다. 이는 ADP 보고서 이후 취해진 포지션이 NFP 보고서 발표 후 완전히 반전될 위험이 있는 긴 24시간을 만들어냅니다. 따라서 큰 가격 변동에서 수익을 만들어낼 수 있는 옵션 전략, 예를 들어 스트래들이 변동성을 거래하는 신중한 방법이 될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
