현재 정책 금리에 대한 월러의 견해
월러는 현재 정책 금리가 다소 제한적이며, 중립 금리보다 약 1.25~1.50%포인트 높은 수준이라고 생각합니다. 그는 8월 고용 보고서에서 큰 약세 현상이 나타나지 않는 한 9월에 더 큰 금리 인하가 필요하지 않다고 믿습니다. 그는 인플레이션이 통제되고 있다고 봅니다. 월러는 7월에 금리 인하를 목표로 했으며, 현재 노동 수요가 약세를 보이고 있어 지금은 더 강하게 이를 지지하고 있습니다. 그는 노동 시장에 대한 하방 위험이 증가하고 있다고 우려하고 있습니다. 연방준비제도의 다음 회의는 9월 16일과 17일에 예정되어 있으며, 높은 인플레이션에도 불구하고 금리 인하가 예상됩니다. 지난 비농업 급여 보고서에서 노동력 데이터가 수정된 이후 금리 인하에 대한 기대가 커졌습니다. 인플레이션은 일시적인 관세 효과를 제외하면 2%에 가깝습니다. 월러가 이제 공개적으로 금리 인하를 촉구하고 있어 9월 16-17일 회의의 방향은 분명해 보입니다. 우리는 그의 발언을 중앙은행이 통화 정책을 완화할 준비가 되어 있음을 강력히 신호한다고 보고 있습니다. 이러한 변화는 경제가 더 약해지기 전에 더욱 중립적인 수준에 도달하고자 하는 열망에서 비롯됩니다.최신 실업 청구 데이터
데이터는 이러한 부드러운 전환을 지지하는 것으로 보입니다. 오늘인 8월 28일에 발표된 최신 주간 실업 청구 건수는 310,000건으로 상승하였으며, 이는 올해 들어 가장 높은 수치입니다. 이는 월러의 우려를 확인해 주며 노동 시장에 대한 하방 위험이 증가하고 있으며, 다음 고용 보고서에서 주요 초점이 될 것입니다. 트레이더들에게 이는 금리가 낮아질 것이라는 베팅을 강화시키며, 9월과 12월 SOFR 선물에서의 포지션이 매력적입니다. 월러가 향후 3~6개월 내에 추가 금리 인하를 예상하고 있기 때문에 2026년 1분기의 계약도 살펴보고 있습니다. 이는 단순히 9월의 단일 이벤트에 대한 포지셔닝이 아니라 여러 번의 금리 인하를 대비하는 것입니다. 옵션 시장도 앞으로의 증가된 움직임을 신호하고 있습니다. 금리 인하가 거의 완전히 가격에 반영되었기 때문에, 주요 불확실성은 향후 금리 인하의 속도와 경제의 반응입니다. 우리는 곧 있을 연준 회의와 데이터 발표를 앞두고 변동성이 증가할 것으로 예상하여 금리 민감 ETF에 대한 옵션 구매 관심이 커지고 있습니다. 이 상황은 2019년과 같은 과거 통화 완화 사이클을 연상케 합니다. 역사적으로 보면, 연준이 금리를 인하하기 시작하면 경제 데이터가 안정될 때까지 몇 개월간 지속되는 경우가 많습니다. 우리는 2022-2024년의 공격적인 금리 인상 사이클 이후 이러한 유사한 패턴이 전개될 것으로 예상하고 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
