PBOC의 시장 개입
PBOC는 최근 7일 역환매조건부채권을 통해 416.1억 위안의 자금을 시장에 주입했습니다. 이자율은 1.40%입니다. 오늘 만기가 도래하는 253억 위안을 고려하면, 순주입액은 163.1억 위안입니다. 중앙은행의 오늘 조치는 위안화의 추가 약세를 용납하지 않겠다는 강력한 메시지를 전달합니다. 7.1063으로 기준환율을 설정한 것은 이전 시장 종가인 7.1500보다 훨씬 강력한 조치로, 통화를 높이기 위한 의도적인 움직임입니다. 이는 정책 입안자들이 그린 경계선으로 볼 수 있습니다. 파생상품 거래자들에게는, 위안화를 매도하는 것이 가까운 시일 내에 더 위험한 입장이 되었음을 시사합니다. 강한 기준환율은 USD/CNH 옵션의 내재 변동성이 상승할 수 있다는 것을 암시하며, 시장은 일방적인 가치 하락 대신 양방향 위험을 대비하기 위해 재조정될 것입니다. 우리는 범위 내에서 거래하거나 천천히 상승하는 통화에서 이익을 얻는 전략을 고려해야 합니다. 이 정책 변화는 2025년 7월의 자본 유출 데이터를 바탕으로 하며, 올해 대부분의 기간 동안 관찰된 추세입니다. 강한 통화를 신호로 삼아, 당국은 위안화에 대한 신뢰를 회복하고 투기적 베팅을 억제하려는 것으로 보입니다. 역사적으로, 우리는 2023년의 시장 스트레스 기간에 유사한 강한 기준환율 설정을 목격하여 급격한 가치 하락을 방지했습니다.통화 정책 및 시장 영향
163.1억 위안을 은행 시스템에 동시에 주입한 것은 전체적으로 통화 정책을 긴축하고 있지 않다는 것을 나타냅니다. 이는 주된 목표가 통화 안정이지 국내 경제 성장 속도를 늦추는 것이 아님을 의미합니다. 국내 총생산(GDP) 성장률은 2분기에 4.8%로 둔화되었습니다. 그들은 환율을 방어하면서 지역 시장에 충분한 자금을 보장하고 있습니다. 앞으로 몇 주 동안 PBOC는 위안화 약세로의 중대한 움직임을 제한하기 위해 일일 기준환율을 계속 사용할 것으로 예상합니다. 거래자들은 기준환율 주변의 2% 범위를 주의 깊게 살펴봐야 하며, 해당 범위의 상단 근처에 행사가 있는 USD/CNY 콜 옵션을 매도하는 것이 타당한 전략이 될 수 있습니다. 이 접근법은 중앙은행이 원하는 통화 수준을 성공적으로 방어할 수 있는 능력에 베팅하는 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
