채권 시장과 수익률 곡선
채권 시장은 중요하며, 수익률 곡선이 가팔라지고 있어 주목할 필요가 있습니다. 현재 거래자들은 올해 두 번의 25bp 금리 인하를 예상하고 있으며, 이는 분석가들이 기대하는 9월과 12월의 금리 인하와 일치합니다. 거래자들이 9월부터 12월까지 연속 금리 인하를 기대하지 않는 한, 온건한 기대치는 한계에 도달했습니다. 이러한 한계는 이미 반영된 온건한 시각과 함께 이 달러 회복에 기여하고 있습니다. EUR/USD는 0.4% 하락하여 최근 상승분을 지우고 3주 만의 최저치에 접근하고 있습니다. 프랑스 정치 문제와 미국-유럽 연합 무역 불확실성도 유로에 영향을 미치고 있습니다. 다른 시장에서도 달러는 잭슨 홀 이후의 불안정한 반응에서 벗어나 안정적인 개선을 보이고 있습니다. USD/JPY는 0.3% 상승하고 있으며, GBP/USD는 0.3% 하락하여, 월말 요소도 주요 경제 발표 앞에 통화의 방향에 영향을 미칠 것입니다.앞으로의 집중 분석
달러는 이번 주 강세를 보이고 있지만, 9월의 연방준비제도 금리 인하가 이미 시장에 크게 반영되어 있다는 점을 잊지 말아야 합니다. 연방 기금 선물 거래는 25bp 금리 인하의 확률이 약 87%에 이를 것으로 보고 있으며, 이는 더 온건한 깜짝 발표를 할 여지가 거의 없다는 것을 의미합니다. 따라서 달러의 가장 쉬운 길은 새로운 데이터가 나올 때까지 측면 또는 약간의 상승을 보일 수 있습니다. 모든 시선은 9월 5일 발표될 미국 고용 보고서에 쏠리고 있으며, 이는 연준의 다음 움직임을 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다. 시장은 8월에 약 180,000개의 신규 일자리가 추가될 것이라는 기대를 형성하고 있으며, 이는 2025년 7월에 209,000개의 일자리가 추가된 것보다 약간 둔화된 수치입니다. 이 예측보다 크게 낮은 수치는 9월 금리 인하에 대한 주장을 강화하고 달러를 약세로 만들 수 있으며, 강한 수치는 현재 시장 가격에 도전할 수 있습니다. 채권 시장도 주의 깊게 살펴봐야 하며, 수익률 곡선은 가팔라지고 있습니다. 역사적으로, 수익률 곡선의 가팔라짐은 미래 경제 성장이나 인플레이션에 대한 기대를 나타낼 수 있으며, 이는 금리 인하를 준비하고 있는 연준과 상반되는 경향을 보이고 있습니다. 이러한 차이는 채권 거래자들이 단기 둔화를 넘어서고 있다는 것을 암시하며, 통화 시장에 복잡한 그림을 만들어냅니다. EUR/USD 쌍은 특히 취약한 모습입니다. 1.1600 이하로 떨어져 잭슨 홀 이후의 모든 상승분을 지웠습니다. 프랑스의 예산 적자 협상과 디지털 서비스 세금에 대한 미국-유럽 연합의 무역 마찰에 대한 우려가 유로에 부담을 주고 있습니다. 한 달 옵션 데이터는 이제 매도 편향의 위험 역전이 증가하고 있음을 보여주며, 이는 거래자들이 유로의 추가 하락을 방지하기 위해 더 높은 프리미엄을 지불하고 있다는 것을 의미합니다. 다른 한편, 달러의 움직임은 더 제한적입니다. GBP/USD는 하락했지만 100일 이동 평균인 1.3433 이상을 유지하고 있으며, 이는 2025년 8월 초의 영국 인플레이션 데이터가 3% 이상으로 유지되고 있기 때문입니다. 한편, USD/JPY는 미국 국채 수익률의 변화에 민감하여 다음 주 고용 보고서의 결과에 직접적인 영향을 받습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
