연준의 일시적 입장
연준은 코로나 이후 회복기와 비슷한 일시적 입장을 취하는 것처럼 보이지만, 채권 시장은 회의적입니다. 가팔라진 곡선은 연준의 정책 실수가 있을 수 있음을 시사하는데, 현 상황은 단순한 인플레이션 둔화 이상의 스태그플레이션 위험과 유사합니다. 9월에 금리 인하에 대한 논의가 있는 가운데, 단기 수익률은 하락할 것으로 예상되지만 장기 수익률은 지속적인 인플레이션 기대 속에서 안정적으로 유지될 가능성이 있습니다. 같은 맥락에서 1970년대의 상황을 떠올리게 하며, 지속적인 인플레이션 압력으로 인해 재정 부담이 증가할 것을 암시합니다. 이런 상황에서, 금은 그 역사적 역할인 인플레이션과 통화 변동성에 대한 헤지로서 큰 이익을 볼 수 있습니다. 경제 변동에 대한 보호로서의 금의 가능성은 더욱 매력적으로 다가올 수 있습니다. 수익률 곡선의 계속적인 가팔라짐으로부터 이익을 볼 수 있는 거래를 고려해야 합니다. 전통적인 가팔라짐 거래는 2년물 국채 선물 계약을 매수하고 10년물 또는 30년물 채권 선물을 동시에 매도하는 방식입니다. 이번 주 10년물과 2년물 국채 수익률 간의 차이는 이미 55 베이시스 포인트를 초과하여, 2023년 초 시장의 변동성이 있었던 이후로는 보지 못한 수준입니다.단기 금리 선물에서의 기회
시장에서는 9월에 금리 인하 가능성을 85%로 보고 있어, 단기 금리 선물에서 기회를 찾고 있습니다. 회의 이후 만료되는 SOFR 선물과 같은 계약에 매수하면 예상되는 단기 수익률 하락을 포착할 수 있습니다. 이러한 움직임은 연준의 정책 변화가 수익률 곡선의 앞쪽에 직접적인 영향을 미칠 것이라는 기대를 담고 있습니다. 연준의 메시지에 대한 시장의 회의적인 시각은 이해할 수 있으며, 특히 최근의 핵심 소비자 물가 지수가 전년 대비 3.1%로 발표되었기 때문입니다. 이러한 지속적인 인플레이션 때문에 장기 수익률이 단기 수익률과 함께 하락하지 않고 있으며, 가팔라진 효과를 만들어내고 있습니다. 우리는 본질적으로 연준이 정책에서 실수를 하고 있다는 데 베팅하고 있으며, 이는 2021년 이후 나타난 인플레이션ary 기간 초기 단계와 유사합니다. 이 환경은 잠재적인 스태그플레이션에 대한 헤지로서 금에 대한 강세 전망을 강하게 지지합니다. 우리는 이미 금이 온스당 $2,450 수준을 시험하는 것을 보았으며, 12월 만기 금 선물(GC)의 콜옵션 거래량이 눈에 띄게 증가하고 있습니다. 금이나 금 관련 ETF의 콜옵션을 구매하면 이 불확실성과 연준의 어려운 입장에서 이익을 얻을 수 있는 분명한 위험 관리 방법을 제공합니다. 실시간 VT Markets 계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
