유럽 자동차에 대한 미국 관세 인하
이번 협정에는 유럽 자동차에 대한 미국 관세 인하가 포함되어 있으며, 철강 및 알루미늄 할인으로 이어질 수 있습니다. 그러나 EU 관계자들은 제외된 와인과 주류에 대한 추가 인하를 여전히 요구하고 있습니다. 독일 총리 프리드리히 메르츠도 이 협정을 지지하며, 관세가 독일 경제에 영향을 미칠 것임을 인정했지만, 이 결과가 전면적인 무역 전쟁에 휘말리는 것보다 낫다고 강조했습니다. 미국과의 본격적인 무역 전쟁의 위협이 사라진 지금, 시장의 변동성이 지속적으로 감소할 것으로 예상할 수 있습니다. 유럽의 VSTOXX 변동성 지수는 이미 15 아래로 떨어졌으며, 이는 지난달 협정 발표 이후 상당한 감소입니다. 이러한 안정성은 2018-2019년의 무역 분쟁에서 보았던 시장 혼란을 피하기 위한 직접적인 결과입니다. 가장 직접적인 수혜자는 유럽 자동차 제조업체들이며, 파생 상품은 이에 맞춰 조정되어야 합니다. 7월 발표 이후, 폭스바겐 및 BMW와 같은 자동차 제조사의 주가는 8% 이상 상승했으며, 미국 시장은 이들의 고수익 판매의 큰 부분을 차지합니다. 독일 DAX 지수의 콜 옵션이나 선물에 대한 긍정적인 포지션을 취하는 것이 신중할 것으로 보입니다. 철강 및 알루미늄 생산자들에 대한 상황은 덜 확실하여 옵션 가격 책정에 기회를 제공합니다. 이 협정은 미래 관세 인하의 가능성만 제시하며, 보장은 아닙니다. 아르셀로미탈과 같은 주식의 옵션에 대한 내재 변동성은 여전히 높아, 금속 관세에 대한 구체적인 세부 사항이 확인될 경우 급격한 변동에 대비하여 포지션을 취할 수 있음을 시사합니다.와인 및 주류에 미치는 영향
반대로, 협정에서 제외된 부문, 특히 와인과 주류에 대해서는 조심해야 합니다. 주요 프랑스 음료 회사들은 2025년 8월에 광범위한 시장에서 저조한 성과를 보였으며, 기존의 미국 관세에 노출되어 있습니다. 이러한 주식에 대해 풋 옵션을 통해 헤지하거나 하락 포지션을 취하는 것이 추가 하락에 대해 보호할 수 있습니다. 무역 관계의 이러한 안정은 유로화의 달러에 대한 가치를 높이고 있습니다. EUR/USD 쌍은 지난 달 약 1.08에서 1.11로 상승했으며, 경제적 충돌의 두려움이 줄어들었습니다. 이 협정이 유지되는 한 이런 추세가 계속될 것으로 예상되며, 유로 롱 포지션이 매력적으로 보입니다. 하지만 이 협정이 아직 공식화되고 있고 비판에 직면해 있다는 점을 기억해야 합니다. 유럽 정치인들의 지연 또는 도전과 관련된 어떤 뉴스도 이러한 추세를 빠르게 반전시킬 수 있습니다. 따라서 유로 스톡스 50과 같은 광범위한 시장 지수에 대해 일부 보호적인 풋 옵션을 유지하는 것이 향후 정치적 위험에 대한 합리적인 헤지가 될 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
