서비스 부문 과제
반면, 서비스 부문은 임금 상승으로 인해 비용이 증가하였고, 기업들이 이러한 비용 일부를 고객에게 전가하고 있습니다. 제조업체의 원자재 재고는 감소하고 있으며, 이는 기업들이 신중하게 구매 활동을 줄이고 있다는 것을 나타냅니다. 이러한 신중한 접근은 미국의 관세와 지정학적 불확실성과 같은 도전 과제가 있음에도 불구하고 계속되는 회복 중에 나타납니다. 독일 제조업의 강한 성장은 주식시장, 특히 DAX 지수의 상승 가능성을 암시합니다. 복합 PMI가 가속 성장을 보여주면서 우리는 강세 포지션을 고려할 이유가 있다고 봅니다. 이는 지난 달의 Destatis 수치와 일치하며, 2025년 2분기 동안 산업 생산이 이미 안정세를 보였음을 보여줍니다. 이 robust 데이터는 유로화에 대한 긍정적인 영향을 미쳐, 특히 미국 달러 대비 유로화에 도움이 될 것입니다. 강한 독일 경제는 유럽 중앙은행이 예상되는 금리 인하를 지연시킬 수 있습니다. 우리는 이미 자금 시장이 조정되는 것을 목격하고 있으며, 2025년 말까지 금리 인하 가능성이 50%에서 30% 미만으로 감소했습니다.채권에 대한 함의
독일 정부 채권에 대해서는 신중해야 합니다. 성장세가 강해지고 지속적인 서비스 부문의 인플레이션이 수익률 상승을 초래할 수 있기 때문입니다. 제조업체의 원자재 가격 하락과 서비스 비용 상승 사이의 차이는 복잡한 상황을 만듭니다. 현재로서는 예상치 못한 경제 회복력이 Bund 가격에 하락 압력을 넣을 가능성이 높습니다. 회복 중인 제조업 부문과 둔화되고 있는 서비스 산업 간의 차이는 특정 부문 거래에서 기회를 제시합니다. 산업 수출업체들은 임금 압박에 직면해 있는 국내 중심 서비스 기업들보다 더 좋은 성과를 낼 가능성이 높습니다. 최근 노조 협정에서 확인된 바와 같이 이 내부 긴장 상태와도 관련이 있으며, 생산성을 높이기 위해 일자리를 줄이는 등의 기업의 지속적인 신중한 접근으로 인해 시장 변동성이 커질 수 있습니다. 신규 제조 주문의 급증은 2022년 3월 이후 최고치를 기록하여 특히 중요합니다. 우리는 이 시기를 우크라이나의 사건 이후 발생한 주요한 지정학적 및 경제적 불확실성의 시작으로 기억합니다. 이 최신 데이터는 우리가 그간의 산업 정체 상태에서 벗어나기 시작하고 있다는 신호일 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
