도이치뱅크 전망
도이치뱅크는 7월 자동차 판매가 강세를 보일 것이라 예상하며, 전체 소매 판매가 1.2% 증가할 것으로 보지만, 이는 0.6%의 예측과 대조적입니다. 자동차를 제외한 판매는 예상했던 0.5% 대신 0.4% 증가할 것으로 예상됩니다. 소매 통제 그룹은 0.5% 증가할 것으로 보입니다. 그들의 전망은 비매장 소매업체의 강한 실적을 고려하고 있으며, 이는 연장된 아마존 프라임 데이에 의해 촉진되었습니다. 최신 소매 판매 예측의 혼합 신호는 강력한 전체 수치에도 불구하고 소비자의 근본적인 약화를 강화하는 견해를 뒷받침합니다. 이는 2025년 8월 초의 7월 근로보고서와도 일치하며, 이 보고서는 비농업 고용이 160,000으로 완화되어 공감대 형성 예상치를 놓쳤습니다. 이러한 상황은 연방준비제도가 9월 회의에서 25BP 금리 인하를 시행해야 한다는 주장을 강화합니다. 이러한 전망을 고려할 때, 파생상품 가격은 금리 인하 가능성을 계속 반영할 것입니다. 2025년 8월 15일 현재 CME FedWatch 도구는 시장이 다음 달 금리 인하 확률을 85%로 보고 있으며, 이는 일주일 전의 약 70%에서 상당히 상승한 수치입니다. 따라서 트레이더들은 이 예상되는 정책 변화에 대비하여 단기 금리 선물, 예를 들어 9월 SOFR 계약에 포지셔닝하는 것을 고려해야 합니다.시장 전략적 함의
이러한 환경은 또한 금리가 하락함에 따라 가치를 높이는 장기 정부 채권에 대한 긍정적인 포지션을 이끌어냅니다. 우리는 2019년 중반, 글로벌 성장이 둔화되어 위험이 커질 것이라는 이유로 연준이 금리를 인하하기 시작했을 때 비슷한 움직임을 보았습니다. 그 기간 동안 금리 인하를 예상하고 국채 선물에 롱 포지션을 취하는 트레이더들은 보상을 받았습니다. 다만, 7월에 연장된 아마존 프라임 데이로부터 수익을 본 비매장 소매 부문에서 소비의 예상외 상승을 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 최근 7월의 핵심 CPI 수치가 연간 2.8%로 완화되어 연준이 정책 완화를 충분히 할 수 있는 여지를 주었지만, 다가오는 몇 주 동안 예상치 못한 높은 인플레이션이나 고용 데이터는 금리 인하 내러티브에 도전할 수 있습니다. 이는 변동성이 상승할 경우 이익을 낼 수 있는 옵션 전략을 신중히 고려해야 할 필요성을 더욱 부각시킵니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
