합리적인 결정의 필요성
연준 의장 역할에 대해 베센트는 합리적인 결정을 내릴 수 있는 사람의 필요성을 강조했습니다. 중립 금리에 대한 모델에 따르면 이 금리는 더 낮아질 것으로 제안되고 있습니다. 우리는 현재 연준이 일련의 금리 인하를 시작할 실제 가능성을 보고 있습니다. 첫 번째 조치가 25 또는 더 공격적인 50 베이시스 포인트가 될지에 대한 논의가 진행 중입니다. 이는 중립 금리가 우리가 생각했던 것보다 낮다는 새로운 모델에 의해 지지받고 있습니다. 가장 최근의 7월 소비자 물가 지수 보고서에 따르면 인플레이션은 2.8%로 둔화되었으며, 이는 정책 완화를 요구하는 주장을 더욱 강하게 하고 있습니다. 경제는 또한 둔화되는 징후를 보이고 있으며, 2분기 GDP 성장률은 단지 1.5%에 불과했습니다. 이는 연준이 현재 5.50% 수준에서 금리를 인하할 수 있는 기반을 제공합니다. 하지만 우리는 잠재적인 휴전과 새로운 무기 계약과 관련된 높은 지정학적 불확실성과 이 균형을 맞춰야 합니다. 명확한 진행 경로가 없기 때문에 갑작스러운 시장 변동과 변동성이 증가할 것으로 예상됩니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 이미 높아져 19 근처에서 머물고 있으며, 이는 이러한 긴장감을 반영합니다.금융 시장의 포지셔닝
파생상품 거래자들에게는 이는 앞으로 몇 달 동안 낮은 금리에 대비한 포지셔닝을 의미합니다. 안전한 야간 자금 조달 금리(SOFR) 선물에 대한 옵션을 사용하여 연준의 금리 인하의 시기와 규모에 베팅할 수 있습니다. 우리는 2025년 4분기 계약에서 활동 증가를 보고 있으며, 연말까지 여러 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 주식 공간에서, 우리는 분할 전략이 나타날 수도 있습니다. S&P 500과 같은 주요 지수에 대한 장기 콜 옵션은 금융 조건 완화의 장기 추세에 대응하는 매력적인 선택이 될 수 있습니다. 그러나 단기 풋 옵션을 보유하는 것은 갑작스러운 부정적인 지정학적 헤드라인에 대한 귀중한 헤지 역할을 할 수 있습니다. 이 상황은 2019년에 보았던 “중간 주기 조정”과 유사하게 느껴집니다. 그 당시 연준은 둔화되는 글로벌 성장과 무역 전쟁 위험을 앞서기 위해 세 번 금리를 인하했습니다. 역사적으로 중앙은행은 확장에 대한 신뢰할 수 있는 위협을 받을 때 선제적으로 행동할 것으로 보입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
