디스인플레이션 경향
생산자 가격 및 수입 가격의 하락은 2025년 동안 우리가 관찰해온 디스인플레이션 경향을 확인해줍니다. 특히 0.9%의 연간 하락은 스위스 국립은행(SNB)이 완화적인 태도를 유지할 것이라는 견해를 강화합니다. 9월에 열릴 SNB 회의가 이제 매우 중요해졌고, 낮은 인플레이션에 대한 조치를 요구하는 압력이 커지고 있습니다. 생산자 가격의 약세는 소비자 가격의 강력한 선행 지표입니다. 소비자 가격은 2025년 7월에 1.1%로 보통 수준으로 나왔습니다. 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표 아래에 계속 머물면서, 올해 말 금리 인하 가능성이 더 현실성 있게 다가오고 있습니다. 현재 파생상품 시장은 당분간 금리 인상이 매우 낮은 확률로 반영해야 할 것입니다. 핵심 세부사항은 수입 가격이 연간 2.8% 하락했다는 점입니다. 이는 스위스 프랑의 지속적인 강세와 관련이 있습니다. EUR/CHF 환율이 지난 분기 동안 0.95 수준에서 머물면서 수입 상품이 저렴해지고 전반적인 인플레이션을 억제하고 있습니다. 이는 SNB가 통화를 약화시키기 위해 구두 또는 직접 개입할 가능성을 높입니다.시장 기회
이러한 이유로, 우리는 옵션 시장에서 약한 프랑을 대비하는 것에 가치를 봅니다. EUR/CHF 또는 USD/CHF의 콜 옵션을 구매하면 프랑 강세를 저지하기 위한 SNB의 잠재적인 조치로부터 이익을 얻을 수 있는 위험이 정의된 방법을 제공합니다. 이러한 통화 쌍의 내재 변동성은 상대적으로 낮은 편이어서, 9월 회의 전에 합리적인 비용으로 이 포지션에 진입할 기회를 제공합니다. 트레이더들은 또한 스위스 평균 환율(SARON)과 관련된 금리 파생상품을 살펴봐야 합니다. 지속적인 디플레이션 신호는 스위스 금리가 현재 수준을 유지하거나 더 낮아질 것임을 시사합니다. “더 낮은 금리에서 오랜 기간”이라는 금리 환경을 반영하기 위해 SARON 선물을 통한 포지셔닝은 앞으로 몇 달간 신중한 전략이 될 수 있습니다. VT Markets 계좌를 개설하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
