은행, 금리 인하 신중 권고
은행 오브 아메리카는 9월에 금리를 인하하면 인플레이션이 정점에 달했다는 명확한 증거 없이 완화 사이클이 시작될 수 있다고 경고합니다. 올해 금리 인하가 없을 것이라고 확언합니다. 은행은 미국 비농업 고용의 하향 수정에 주목합니다. 이러한 하향 수정은 노동 시장이 악화되고 인플레이션 통제가 이루어지지 않을 경우 발생할 수 있는 “불량 카트”에 대한 우려를 제기합니다. 우리는 인플레이션이 많은 이들이 예상하는 것보다 더 지속적이라는 점에 우려를 표명합니다. 2025년 7월 소비자 물가지수는 3.1%로, 여전히 2% 목표를 초과하고 있습니다. 지난달 발표된 수입 전자제품 및 산업 부품에 대한 최근 관세 인상은 새로운 중대한 인플레이션 충격을 제공합니다. 이러한 요소는 연방준비제도가 정책을 완화할 여지가 있다는 견해에 도전합니다. 중앙은행은 9월 회의에서 금리를 낮추고 싶은 유혹을 참아야 합니다. 6월 비농업 고용 데이터의 하향 수정, 초기 보고서에서 190,000에서 150,000으로의 하향 조정은 노동 시장에 대한 우려로 인해 “불량 카트”의 위험을 높입니다. 금리 인하를 추진하는 정책 결정자들은 가격 압력이 얼마나 끈질길지를 과소평가하고 있다고 믿습니다.시장 영향 및 전략
파생상품 거래자들에게 이는 시장이 통화 정책의 경로를 잘못 판단하고 있음을 의미합니다. CME FedWatch 도구는 현재 9월 금리 인하 가능성을 60%로 보여주고 있는데, 이는 지나치게 낙관적입니다. 금리가 더 오래 높게 유지되는 것을 이점으로 삼는 포지션, 예를 들어 9월 SOFR 선물 매도 또는 지급주기 스왑옵션 구매를 고려해야 합니다. 이 정책 불확실성은 시장 변동성을 촉진할 가능성이 높습니다. 우리는 2022년 Fed가 시장이 처음에 예상한 것보다 더 공격적으로 대응해야 했을 때 VIX의 유사한 급증을 목격했습니다. 9월과 10월의 VIX 콜 옵션이나 선물을 획득하는 것은 Fed의 강경한 놀라움에 대한 효과적인 헤지가 될 수 있습니다. Fed가 9월에 금리를 유지하면, 완화로의 전환을 예상한 주식 시장은 실망할 가능성이 높습니다. 따라서 신중한 자세가 필요하며, 거래자는 S&P 500에 대한 보호성 풋 옵션 구매를 고려할 수 있습니다. 이 전략은 금리 전망에 대한 재평가로 인해 발생할 수 있는 시장 하락에 대비하여 포트폴리오를 보호할 것입니다. 또한, 유럽 중앙은행이 더 온건한 입장을 지속적으로 신호하는 가운데 강경한 연방준비제가 있는 것은 더 강한 미국 달러를 의미합니다. 이는 달러에 대한 매수 포지션을 매력적으로 만듭니다. 상승하는 USD/EUR 환율에 대한 파생상품 거래는 향후 몇 주 동안 흥미로운 기회를 제공할 수 있습니다. 실시간 VT Markets 계좌를 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
