7월 인플레이션 예상
예상에 따르면 7월 소비자 물가 지수는 전월 대비 0.2% 증가할 것으로 보이며, 이는 6월의 0.3%에서 감소한 수치입니다. 그럼에도 불구하고 연간 인플레이션율은 2.8%로 상승할 것으로 예상되며, 이는 이전의 2.7%에서 증가하는 것입니다. 핵심 인플레이션은 6월의 0.2%에 비해 0.3% 증가할 것으로 예상되며, 연간 수치는 2.9%에서 3.0%로 상승할 것으로 보입니다. 핵심 인플레이션 수치는 더 중요하지만, 보고서의 세부 사항 또한 중요합니다. 기업에서 소비자에게 부과되는 추가 세금 부담을 모니터링하는 것이 필수적이며, 이러한 증가가 많아지면 연방준비제도에 도전이 될 수 있습니다. 정책 결정자들은 과거의 전략을 활용할 수도 있으며, 연말 금리 인하를 지원하기 위해 인플레이션을 “일시적”이라고 규정할 가능성이 있습니다. 이는 세금으로 인해 발생한 인플레이션이 일시적으로 가격을 올릴 수 있음을 시사합니다. 그럼에도 불구하고 지속적인 인플레이션은 연방준비제도의 결정을 복잡하게 만들고, 9월이 다가올수록 시장의 주의력을 높이게 할 것입니다. 중요한 미국 소비자 물가 지수(CPI) 보고서가 이번 주에 발표되는 만큼, 우리는 큰 시장 반응에 대비하고 있습니다. CME 연방기금 금리 선물에서 시장 예상은 현재 9월에 금리를 인하할 가능성을 65%로 보고 있습니다. 이는 최근의 부진한 데이터, 예를 들어 2분기 GDP 성장률이 0.9%에 그치고 실업률이 4.2%로 상승한 데서 비롯된 것입니다.인플레이션 리스크
주요 리스크는 높은 인플레이션 수치가 금리 인하 기대를 깨트리고 스태그플레이션의 위협을 도입할 수 있다는 것입니다. 이러한 불확실성은 CBOE 변동성 지수(VIX), 즉 시장의 두려움 지표를 올해 초 13에 가까운 저점에서 18을 넘어 상승시켰습니다. 우리는 더 큰 급등의 징후를 주의 깊게 지켜보고 있습니다. 연간 소비자 물가 지수는 2.8%로 상승할 것으로 예상되며, 핵심 인플레이션은 3.0%로 오를 것으로 보입니다. 이 예측치를 초과하는 수치는 연방준비제도의 최근 비둘기파적 전환에 도전할 것입니다. 이는 경제 성장 둔화에도 불구하고 가격 압박이 다시 지속되고 있음을 시사할 것입니다. 이러한 이분법적 전망을 고려할 때, 우리는 양방향으로 큰 가격 변동에서 이익을 볼 수 있는 전략의 가치를 보고 있습니다. 예를 들어, S&P 500 또는 나스닥-100 지수에 대한 옵션의 스트랭글 전략은 CPI 발표를 앞두고 변동성을 거래하는 효과적인 방법이 될 수 있습니다. 이러한 포지션은 부드러운 보고서로 시장이 상승하든 뜨거운 보고서로 하락하든 관련이 있습니다. 우리는 또한 금리 파생 상품 시장, 특히 국채 선물 옵션에 면밀히 주목하고 있습니다. 예상보다 훨씬 더 뜨거운 CPI 보고서는 수익률을 급등시켜 금리 인하의 내러티브를 무너뜨릴 수 있습니다. 거래자들은 이러한 잠재적인 충격에 대비하고 있습니다. 세금으로 인해 인플레이션이 “일시적”이라고 인식하는 것도 불편한 기억을 떠올리게 합니다. 우리는 연방준비제도가 2021년 비슷한 언어를 사용했던 것을 기억하며, 이후 인플레이션이 40년 만의 최고치로 치솟아 2022년과 2023년의 공격적인 금리 인상을 초래했습니다. 이 내러티브에 대한 시장의 인내심은 아마도 짧을 것입니다. CPI 보고서의 기업들이 소비자에게 더 높은 세금 비용을 전가하고 있다는 증거는 중요한 경고 신호가 될 것입니다. 이러한 종류의 인플레이션은 통화 정책으로 통제하기 어려운 것입니다. 이는 정책 입안자들을 9월 회의 전에 매우 어려운 입장에 놓이게 할 것입니다. 실시간 VT Markets 계정을 만드세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
