중국의 원유 수입
중국의 7월 원유 수입량은 하루 평균 1120만 배럴로, 작년 대비 11.5% 증가했지만, 월 대비로는 8% 이상 감소했습니다. 6월의 강력한 수입은 독립 정유업체들이 재고를 보충한 결과로, 올해 첫 7개월 동안의 누적 평균은 하루 1130만 배럴로 작년 대비 3.2% 증가했습니다. 현재 상황에 따르면, ICE 브렌트에서 변동성이 커질 것으로 예상됩니다. 트럼프-푸틴 회의 가능성은 가격에 하락 압력을 가할 수 있는 완화의 기회를 제공하지만, 다가오는 평화 협정 기한과 새로운 제재의 가능성은 큰 상승 위험을 초래합니다. CBOE 원유 변동성 지수(OVX)는 이미 38로 상승하여 이 시장의 긴장을 반영하고 있으므로, 우리는 급격한 가격 변동에 대비해야 합니다. 미국의 모스크바에 대한 강력한 제재의 위협은 무시할 수 없으며, 특히 오늘의 평화 협정 기한이 진행되지 않는다면 더욱 그렇습니다. 2022년 시장 반응을 되돌아보면, 러시아에 대한 제재가 브렌트 원유 가격을 배럴당 120달러 이상으로 밀어올리는 데 도움이 되었음을 알 수 있습니다. 이러한 선례는 만약 대화가 실패하면 갑작스러운 가격 급등에 대비하기 위해 일부 이익 옵션을 구매하는 것이 비용 효율적인 방법이 될 수 있음을 시사합니다.인도 정유업체 주목
우리는 인도의 정유업체를 면밀히 주시하고 있으며, 그들의 다음 결정이 물리적 시장을 상당히 압축시킬 수 있습니다. 세계에서 세 번째로 큰 원유 수입국인 인도가 하루 150만 배럴 이상의 구매를 러시아 원유에서 다른 것들로 전환한다면, 중동 원유에 대한 수요가 급증할 것입니다. 이는 브렌트 기준 가격에 강력한 지지를 제공하며, 향후 몇 달간 브렌트 선물의 롱 포지션이 매력적으로 보이게 합니다. 중국의 데이터는 원유 수요에 대해 보다 신중한 그림을 제시합니다. 연간 수입 수치는 강세를 보이지만, 월별 감소는 중국 국가통계국의 최근 데이터와 일치하여 공식 제조업 PMI가 50포인트를 조금 넘는 수준에 머무르고 있어 약간의 확장을 나타냅니다. 이는 중국의 수요가 가격 하한선을 제공하지만, 그것만으로는 큰 상승을 이끌 만큼 강하지 않을 수 있음을 시사합니다. 이러한 상충되는 지정학적 신호와 수요 측면의 신호를 고려할 때, 우리는 향후 몇 주간 중립적인 옵션 전략인 롱 스트래들(long straddle)을 사용하는 것이 적절하다고 생각합니다. 이는 외교적 돌파구나 제재 강화 등 어느 방향으로든 중요한 가격 돌파에서 이익을 얻을 수 있게 해줍니다. 이는 특정 결과에 베팅하기보다 불확실성 자체를 활용할 수 있도록 해줍니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
