연방 기금 선물 기대치
현재 연방 기금 선물은 올해 말까지 약 59베이시스 포인트의 금리 인하를 가격에 반영하고 있습니다. JP Morgan의 전망은 온건한 접근 방식을 지향하고 있으며, 3분기 고용 데이터가 약화된다면 더욱 지지받을 수 있습니다. 연방준비제도가 금리를 더 빨리 인하하기 시작할 것이라는 믿음이 커지고 있으며, 이는 2025년 9월에도 시작될 수 있습니다. 이 견해는 악화된 노동 시장에 기반하고 있으며, 경제가 예상보다 더 빠르게 둔화되고 있음을 나타냅니다. 파생상품 거래자에게는 낮은 금리를 대비하는 시기가 가속화되고 있는 것입니다. 이러한 온건한 전망은 최근의 경제 데이터에 의해 뒷받침되고 있습니다. 2025년 7월 고용 보고서는 비농업 고용이 단 155,000명 증가했고, 실업률은 4.1%로 소폭 증가했습니다. 핵심 인플레이션이 2.8%로 둔화된 것과 결합하면, 연준은 정책 완화를 위한 더욱 강력한 근거를 갖게 됩니다. 단기 금리(STIR) 선물에서 직접적인 반응이 나타나고 있으며, 다가오는 몇 달 동안 SOFR 계약이 특히 주목받고 있습니다. 2025년 9월 및 12월 SOFR 선물 가격이 상승하고 있으며, 이는 시장이 낮은 금리를 기대하고 있음을 신호합니다. 거래자들은 시장이 약 59베이시스 포인트의 금리 인하를 가격에 반영했지만, 보다 공격적인 세 차례 인하 시나리오가 실현된다면 이 계약들이 추가 상승 여지가 더 많다는 점을 유념해야 합니다.채권 ETF 옵션
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)와 같은 채권 ETF의 옵션은 이러한 변화에 대비하는 또 다른 방법을 제공합니다. TLT에 대한 콜 옵션을 구매하는 것은 상승하는 채권 가격(및 하락하는 수익률)으로 베팅하는 방법을 정의된 리스크 하에 제공합니다. MOVE 지수에 의해 측정된 채권 시장 변동성은 약 110을 맴돌고 있으며, 9월 연준 회의가 가까워지면서 상당한 가격 변동이 예상되고 있습니다. 2019년 여름을 역사적 유사 사례로 되돌아보면, 연준은 금리 인상 사이클에서 완화 사이클로 전환했습니다. 2019년 7월 첫 금리 인하 이전 몇 개월 동안 금리 하락에 대비한 거래자들은 상당한 수익을 거두었습니다. 역사는 첫 금리 인하 바로 전의 기간이 행동하기에 가장 중요한 시점임을 시사합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
