오늘의 경제 조치
오늘 1260억 위안이 만료되어 40억 위안의 순 유동성 감소가 발생합니다. 오늘의 조치를 바탕으로, 중앙은행은 통화 시장의 안정을 유지하는 데 집중하고 있음을 알 수 있습니다. 40억 위안의 소규모 순 감소는 사실상 중립 신호로, 금리 공급을 과도하게 조정할 계획이 없음을 시사합니다. 이는 급격한 정책 변화보다는 지속적인 관리를 기대하라는 것입니다. 1.40%의 7일 환매조건부채권 금리는 상당히 낮으며, 이는 경제를 지원하기 위해 지난 1년 동안 지속된 유동성 확대 정책을 반영합니다. 2025년 7월 소비자 물가 상승률이 0.5%로 낮았던 최근 공식 데이터에 의해 이 입장이 지지받고 있습니다. 이는 PBOC가 인플레이션을 자극하지 않으면서 차입 비용을 낮출 수 있는 충분한 여유가 있음을 보여줍니다.양 안정화 전략
파생상품 거래자에게 전하는 메시지는 양이 엄격하게 통제된 범위 내에서 유지될 가능성이 높다는 것입니다. 7.1815의 이전 마감 값은 PBOC의 강력한 기준선 설정과 결합되어, 양이 달러당 7.20-7.25 이상으로 약세로 돌아서는 것을 막기 위한 확고한 방어선을 나타냅니다. 결과적으로 USD/CNY 옵션의 내재 변동성은 2022년 시장 혼란 기간 동안의 최고치보다 낮게 유지되고 있습니다. 주요 외부 요인은 미국 연방준비제도이사회(Fed)로, 이는 지난 2025년 7월 회의에서 금리를 동결했습니다. 미국과 중국 간의 지속적인 정책 차이는 미국 달러에 기반을 주어 양의 강세에 대한 실질적인 기회를 제한합니다. 2025년 7월 중국의 수출이 예상 외로 3.2% 반등했음에도 불구하고, 금리 차이는 우세한 힘입니다. 향후 몇 주 동안의 잠재적인 전략은 단기 USD/CNH 옵션 스트랭글 매도입니다. 이 포지션은 낮은 변동성과 통화 쌍이 예측 가능한 범위 내에 유지되는 것에서 수익을 올리며, 이는 PBOC의 현재 안정화 목표와 일치합니다. 우리는 통화가 대략 7.15와 7.25 사이에서 차분하게 거래될 것으로 예상합니다. 2025년 2분기 GDP 성장률이 4.8%로 온건해, 당국은 경제를 지원하기 위해 안정적이거나 약간 약한 양을 선호할 것이라고 믿습니다. 따라서 USD/CNY 환율의 급격한 하락은 롱 포지션에 진입할 기회를 제공할 수 있습니다. 7.15 수준으로의 하락은 최근 범위의 상단으로 돌아갈 것에 베팅할 기회로 볼 것입니다. 우리는 2015년 8월의 예상치 못한 평가절하 사건을 기억해야 하며, 이는 PBOC가 갑작스러운 조치를 취할 수 있음을 상기시켜 줍니다. 국내 부동산 시장의 지속적인 약세는 이 안정 정책의 변화를 강제할 위험이 남아 있습니다. 신중한 거래자는 손실 방지를 위한 조치를 취해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
