스태그플레이션의 도전
ISM 보고서는 연준 정책 입안자들에게 도전 과제를 제시하는 스태그플레이션 상황을 제안합니다. 올해 초 비슷한 경제 조건이 미국 달러의 하락을 가져왔습니다. 연방준비제도는 금리 조정과 극단적인 경우에는 양적 완화(QE)나 양적 긴축(QT)을 사용하여 경제 안정을 관리합니다. QE는 국채를 사기 위해 돈의 양을 늘리는 것이며, 이는 미국 달러를 약화시킬 수 있습니다. 반면, QT의 경우 국채 구매를 중단하여 그 반대 효과를 나타냅니다. 연방준비제도의 정책 결정은 연 8회의 회의로 이루어지며, 공개시장위원회(FOMC)가 경제 조건을 평가합니다. 각 회의에는 통화 전략 조정을 책임지는 주요 멤버들이 참석합니다. 미국 달러는 압박을 받고 있으며, DXY 지수는 눈에 띄는 하락 뒤 현재 104.50 근처에서 거래되고 있습니다. 2025년 7월의 최근 ISM 서비스 PMI 데이터는 51.2로 약세를 나타내며, 이는 정체를 확인하고 스태그플레이션 우려를 심화시키고 있습니다. 이로 인해 달러를 장기 보유하는 것은 가까운 미래에서도 위험한 선택이 됩니다.시장 불확실성
다음 연방준비제도 의장을 둘러싼 미결정 상태가 가장 큰 불확실성의 원천이며, 이는 많은 거래자들이 참석하지 않게 만들고 있습니다. 2021년 말, 파월 의장의 재임명 결정이 기다려졌던 당시에도 유사한 시장 불안이 있었습니다. 후보가 확정될 때까지 이러한 주저가 계속해서 달러에 부담을 줄 것으로 예상됩니다. 현재 상황을 감안할 때, 달러 약세가 지속되거나 변동성이 급증하면 유리한 전략을 고려해야 합니다. 달러에 대한 풋 옵션을 구매하거나 유로 및 일본 엔과 같은 주요 통화에 대한 콜 옵션을 구매하는 것은 추가적인 하락에 대비하는 직접적인 방법입니다. Cboe 변동성 지수(VIX)는 최근 몇 주 사이 13에서 17로 상승하여 이러한 보험 비용이 오르고 있음을 보여줍니다. 모든 눈은 9월 17-18일 예정된 다음 공개시장위원회 회의로 집중되고 있습니다. 연준은 인플레이션에 맞서 금리를 인상하는 것이 최신 데이터에서 나타난 이미 취약한 경제에 타격을 줄 가능성이 높아 난처한 상황입니다. 이러한 정책적 마비는 새로운 리더십으로부터 명확한 신호가 올 때까지 달러를 억제할 것으로 보입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
