가격 하락 추세
중화인민공화국에서는 2022년 10월 이후 PPI가 하락세를 보이고 있으며, 소비자물가지수(CPI) 인플레이션은 거의 제로에 가깝습니다. 가격 하락 추세로 소비자들은 지출을 미루고 기업들은 투자를 줄이고 있어 내수 수요를 위축시키고 있습니다. 명목 GDP 성장률이 실질 성장률보다 9개 분기 연속 뒤처지면서 미중 GDP 격차는 계속 커지고 있습니다. 중국 정부는 디플레이션 압박에 대응하기 위해 확장적인 예산을 채택하고 ‘적당히 느슨한’ 통화 정책으로 전환했습니다. 당국은 ‘내분기’와 불공정 경쟁에 대한 최근 지침을 통해 과잉 공급 문제를 해결하고 있습니다. 공급 측 개혁은 특히 신에너지 자동차와 같은 민간 기업이 지배하는 분야에서 과잉 생산 능력을 줄이는 것을 목표로 하고 있습니다. 시장 통합은 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 우리는 가격 하락이 주된 흐름인 시장을 보고 있으며, 이러한 상황은 가까운 미래에 변화하지 않을 가능성이 큽니다. 이는 신중한 접근 방식을 의미하므로, 추가 하락에 대비하여 중국 광범위 주식 지수에 대한 풋 옵션 매수를 고려할 것입니다. 현재의 소비자 수요 약세는 공격적인 매수 포지션을 지지하지 않습니다.전략적 시장 움직임
2025년 7월의 최신 데이터를 보면 소매 판매 성장률이 전년 대비 1.5%로 저조하다는 사실이 확인됩니다. 생산자물가지수(PPI)는 -1.8%로 약간 상승하였으나, 이는 여전히 34개월 연속 공장 출고가 하락을 나타냅니다. 이 숫자는 바닥이 형성되더라도 여전히 압박이 존재함을 나타냅니다. 우리는 정부가 단순히 자금을 시장에 쏟는 것이 아니라 과잉 공급에 대응하는 계획이 중요하다고 봅니다. 이는 특히 전기차와 같은 과잉된 분야에서 큰 승자와 패자를 만들어낼 것입니다. 이는 생존 가능성이 높은 기업에 콜 옵션을 매수하고, 통합될 수밖에 없는 약한 기업에 풋 옵션을 매수하라는 명확한 신호입니다. 우리는 앞으로 6-12개월 안에 예상되는 PPI 반전 준비를 하고 있으며, 이는 큰 변화를 의미합니다. 우리는 산업 및 원자재 관련 주식과 ETF에 대해 장기 콜 옵션을 고려하고 있습니다. 2016년의 공급 측 개혁을 기억하면, 긍정적인 PPI 반전이 이들 특정 분야에서 강한 랠리를 촉발한 사례를 보았습니다. 통화 시장에서는 중앙은행의 ‘적당히 느슨한’ 정책이 위안화가 달러에 대해 약세를 유지하게 만들 것입니다. 그러나 정책 입안자들이 양적 완화와 같은 극단적인 조치를 피하고 있으므로 통화 붕괴는 예상하지 않습니다. 우리는 USD/CNH 통화 쌍이 관리된 약세를 지속할 것으로 보고, 이에 맞춰 옵션을 사용하여 제한된 범위 내에서 거래할 것입니다. VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
