인플레이션과 스위스 국가은행
스위스의 새로운 인플레이션 데이터는 디플레이션 압박이 우세하다는 생각에 도전합니다. 핵심 인플레이션이 0.8%로 상승함에 따라, 스위스 국가은행(SNB)의 기대치를 조정해야 합니다. 이 예상치 못한 강세는 그들의 금리 인하 사이클이 중단될 가능성을 높입니다. 돌이켜보면, SNB는 2024년 3월과 6월에 금리를 인하하며 완화 정책의 선두주자였습니다. 그러나 2025년 7월의 새로운 데이터는 9월 18일의 다음 회의 앞에서 상황을 복잡하게 만듭니다. 시장은 추가 금리 인하를 예상하고 있었으나, 그 가능성이 점점 줄어들고 있습니다. 파생상품 거래자에게 가장 직접적인 영향은 스위스 평균 금리 오버나이트(SARON) 선물에 미칠 것입니다. 금리 인하의 가능성이 줄어들면서 2025년 4분기 계약에서 매도가 예상됩니다. 이 가격 조정은 보다 인내심을 가지는 SNB에 시장이 적응하고 있다는 것을 반영합니다.스위스 프랑에 대한 영향
외환 시장에서 덜 비둘기파적인 SNB는 스위스 프랑(CHF)에게 좋은 소식입니다. 프랑에 대한 중대한 숏 포지션, 특히 유로와 달러 대비 포지션을 재고해야 합니다. CHF 옵션의 내재 변동성은 9월 회의를 앞두고 통화 강세에 대비하는 거래자들로 인해 상승할 가능성이 높습니다. 지난달 0.99에 근접하여 1년 최고치를 기록한 EURCHF 환율은 이제 상당한 저항에 직면할 수 있습니다. 예상치 못한 인플레이션 수치는 SNB가 이전에 장려했던 통화 약세로부터 뒤로 물러날 여지를 제공합니다. 이는 CHF에 대한 콜 옵션 구매를 더욱 매력적인 헤지 또는 투기적 거래로 만들어 줍니다. 0.8%의 핵심 인플레이션은 여전히 2022년에 보았던 3.4%의 정점에 비해 낮지만, 변화의 방향이 짧은 기간 내 시장을 움직이는 요소입니다. 향후 몇 주 동안, 관건은 금리 스왑이 2025년 최종 금리 인하의 가능성을 어떻게 가격을 매깁니다. 이 데이터는 그러한 베팅이 점점 더 위험해지고 있음을 시사합니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
