현재 경제 전망
이번 달에 대한 전망에는 제조업 고용이 3,000명 감소하고 평균 수입이 작년 대비 3.8% 증가할 것으로 예상됩니다. 노동력 참여율과 U6 저고용률에 대한 예측치는 이전에 각각 62.3%와 7.7%였지만 현재로서는 추정치가 없습니다. 연준 이사인 보우먼과 월러는 최근 FOMC 회의에서 각기 다른 이유로 반대 의견을 제시했습니다. 두 사람은 노동 시장과 인플레이션 기대에 대한 잠재적 위험을 강조하며, 이러한 문제를 해결하기 위해 금리 인하를 지지했습니다. 새로운 관세가 오늘 발효되며, 이는 무역 관계에 따라 조정됩니다. 다우, S&P, NASDAQ 지수는 급락하여 전체 시장 전망에 영향을 미치고 있습니다. 미국 채권 시장 수익률은 상승하여 더 가파른 수익률 곡선을 만들어내고 있습니다. 곧 발표될 미국의 고용 보고서는 특히 예측치가 낮은 110,000인 만큼 상당한 불확실성을 초래하고 있습니다. 지난달의 수치는 정부 채용으로 인위적으로 부풀려졌으며, 이는 반복될 것으로 예상하지 않습니다. 이 약한 추정치 아래의 수치는 급격한 경제 둔화에 대한 두려움을 가중시킬 가능성이 큽니다.새로운 관세의 영향
이 불확실성은 시장 변동성을 더욱 증가시키고 있으며, VIX 지수는 2024년 봄의 은행 위기 이후 처음으로 25를 넘어섰습니다. 트레이더들은 추가적인 주식 시장 하락에 대비해 보호를 고려해야 합니다. S&P 500 또는 나스닥 100의 풋 옵션을 구매하는 것은 새로운 관세와 잠재적으로 약한 고용 보고서로 인한 하방 위험에 대비하기 위한 직접적인 방법입니다. 금리 인하를 선호하는 연준 이사 보우먼과 월러의 반대 의사는 중앙은행이 경제 상황에 뒤처져 있을 수 있음을 의미합니다. 시장은 신속하게 반응하며, 연준 기금 선물 시장은 이제 9월 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하 확률이 80%를 넘는 것으로 평가하고 있습니다. 이는 단기 금리 하락에 베팅하는 거래, 예를 들어 2년 만기 국채 선물에 대한 콜 옵션 거래를 더욱 매력적으로 만듭니다. 동시에 채권 시장은 장기 수익률이 상승하며 상반된 신호를 보내고 있습니다. 이는 새로운 관세가 발효됨에 따라 경제가 둔화되는 가운데 장기적인 인플레이션 우려를 자극하고 있음을 시사합니다. 단기 부채 선물에 대한 롱 포지션을 유지하면서 장기 부채 선물에 대한 숏 포지션을 취하는 수익률 곡선 확장 거래는 이 격차에서 이익을 얻을 수 있습니다. 이러한 주요 무역 파트너인 캐나다와 스위스에 대한 새로운 관세가 이 새로운 경제 불안의 주요 원인입니다. 성장 둔화와 상승하는 비용 압박의 조합은 1970년대 후반의 스태그플레이션 시기를 연상시킵니다. 이는 2023년 2년 전만 해도 보였던 안정적인 일자리 증가와 안정적인 인플레이션과는 거리가 먼 모습입니다. VT Markets 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
