고용 위험
두 정책 결정자는 동료들의 의견을 존중하지만 고용 위험 문제를 더 진지하게 다뤄야 한다고 주장합니다. 그들은 적절한 통화 정책 포지셔닝을 보장하기 위해 협력할 것을 다짐하고 있습니다. 이들의 반대 의견은 최근 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이전의 일관된 입장을 반영하며, 월러는 금리 인하를 주장하는 데 더 적극적인 모습입니다. 이번 주 월러와 보우맨의 반대 의견은 연방준비제도 내에서 분열이 커지고 있음을 알립니다. 대다수는 금리를 유지하기로 투표했지만, 이 두 사람은 지금 금리를 인하할 것을 추진하고 있습니다. 이는 9월 다음 회의에서 정책 변화 가능성을 높입니다. 그들의 온건한 입장을 뒷받침하는 데이터가 나타나고 있습니다. 오늘 발표된 2025년 7월의 고용 보고서에 따르면, 신규 고용이 155,000명 증가하여 예상치를 밑돌았고, 성장 둔화가 세 달 연속 이어졌습니다. 실업률도 4.1%로 증가했으며, 이는 2023년 말 이후 처음 보는 수준입니다.시장 영향
금리 파생상품 거래자들은 이는 9월 금리 인하 가능성을 더욱 높일 것이라는 의미입니다. 향후 몇 개월간 SOFR 선물 계약에 매수 압력이 증가할 것으로 보이며, 시장은 더 낮은 대출 비용을 예상하고 있습니다. 이러한 반대 의견은 보다 유화적인 연준 정책을 위한 포지셔닝 신호가 됩니다. 이러한 분열은 불확실성을 야기하여 시장 변동성을 높일 수 있습니다. 옵션 거래자들은 가격 급등에 이익을 얻는 전략에 가치를 둘 수 있으며, VIX 지수는 연초 12에서 16으로 상승했습니다. 약해진 노동 시장과 연준의 신중한 다수 의견 사이의 긴장은 양 방향으로 급격한 움직임이 더 가능하게 만듭니다. 이 상황은 2019년 중반과 유사해 보입니다. 그때도 연준은 글로벌 성장 둔화로 인해 금리를 선제적으로 인하해야 한다는 내부 압력을 받았고, 결국 그렇게 했습니다. 역사적으로 볼 때, 저명한 인물들이 금리 인하를 지지하는 반대 의견을 내고 데이터가 둔화되기 시작하면 정책 전환이 멀지 않습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
