통화 시장 정서
USD/JPY는 시장 정서에 영향을 미쳤던 미국의 관세가 있었던 4월 이후 150.00을 넘어선 적이 없습니다. 올해 USD의 부진에도 불구하고 최근 G10 통화 중 가장 강한 성능을 보였습니다. 이는 초기 매각 후 미국 자산으로 돌아가는 현상을 반영합니다. 분석가들은 USD/JPY의 1개월 예상치를 148.00으로 조정했습니다. 현재 BoJ 금리 인상에 대한 시장의 관점이 유지된다면, 그들은 USD/JPY가 3개월 후 145.00으로 안정될 것으로 예상하고 있습니다. 짧은 포지션 청산 지원이 USD를 강화시키며 이러한 수정된 예측에 영향을 미쳤습니다. 오늘날인 2025년 7월 31일, USD/JPY가 150 수준으로 밀려오는 주요 요인은 금리의 큰 차이입니다. 미국 연방 기금 금리는 5% 이상을 유지하고 있는 반면, 일본은행의 정책 금리는 거의 제로에 가깝습니다. 이 넓은 차이는 엔화보다 달러를 보유하는 것이 더 수익성이 있음을 의미하며, 이는 캐리 트레이드를 촉진하고 있습니다. 일본의 경제 데이터 때문에 일본은행이 행동하기를 주저하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 7월 도쿄의 핵심 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2.8%였지만, 일본의 2분기 GDP는 실제로 0.2% 감소했습니다. 이러한 부진한 성장률은 BoJ가 금리를 인상하고 경제에 타격을 줄 위험을 피해야 할 충분한 이유를 제공합니다.정부 개입의 위험
그러나 150 마크에 접근함에 따라 일본 당국의 갑작스러운 움직임에 매우 신중해야 합니다. 2022년 가을에 재무부의 직접적인 통화 개입과 2024년의 강력한 경고를 모두 기억하고 있습니다. 이는 엔화를 지원하기 위한 조치였습니다. 이러한 역사적 사실은 150 이상의 USD/JPY를 공격적으로 사는 것이 매우 위험한 투자가 될 수 있다는 것을 시사합니다. 파생 상품 거래자에게 이 상황은 통화 쌍을 직접 사는 것보다 콜 옵션을 구매하는 것이 더 현명할 수 있음을 나타냅니다. 콜 옵션은 USD/JPY가 계속 상승할 경우 수익을 얻을 수 있게 하지만, 정부가 개입하여 환율이 급락할 경우 잠재적인 손실을 지불한 프리미엄으로 제한합니다. 내재 변동성은 인상되고 있으며, 이는 도쿄에서 정책이 갑작스럽게 변할 위험을 반영합니다. 향후 몇 주를 살펴보면, 저항이 가장 적은 경로는 높은 USD/JPY로 보입니다. 특히 달러에 베팅한 거래자들이 자신의 포지션을 되사는 상황에서 더욱 그렇습니다. 그러나 145.00의 3개월 예상치를 고려해야 하며, 이는 시장이 이번 해 후반에 정책 변화 또는 미국 경제의 약화를 예상하고 있음을 나타냅니다. 이는 단기적인 이익이 있을 수 있지만, 가을에 풋 옵션을 사용하여 약세 포지션을 설정하는 것도 신중한 전략이 될 수 있음을 시사합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
