개입 메커니즘
HKD가 밴드 한계에 가까워질 때 개입 메커니즘이 사용됩니다. HKD가 7.75에 가까워지면 HKMA는 HKD를 매도하고 미 달러를 구매하여 유동성을 증가시킵니다. 반대로 7.85에 가까워지면 HKMA는 HKD를 구매하고 미 달러를 매도하여 유동성을 감소시킵니다. 이러한 조치는 HKD가 거래 범위 내에 머물도록 하여 장기적인 환율 안정성에 기여합니다. 최근 HKMA의 개입으로 홍콩의 유동성은 긴축될 것으로 예상됩니다. 관리 당국은 7.85 고정을 방어하기 위해 홍콩 달러를 구매하며, 이는 은행 시스템에서 현금을 줄입니다. 이는 강한 미 달러에 대한 직접적인 대응으로, 연방준비제도의 금리에 대한 확고한 입장으로 강화되었습니다. 거래자에게 가장 직접적인 결과는 지역 금리에 미치는 영향입니다. 이미 원 월 홍콩 은행간 제공 금리(HIBOR)는 5.4%로 상승했으며, 현재 미국 금리보다 높은 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 연준이 강경한 입장을 유지하는 한 이 추세는 지속될 것으로 보이며, 금리 스왑 및 선물 거래를 하는 사람들에게 기회를 제공합니다. 우리는 2022-2023년 연준의 공격적인 긴축 사이클 동안 이러한 패턴을 본 적이 있으며, 반복적인 개입이 HIBOR를 급격히 상승시켰습니다. HKD 고정환율에 반하는 베팅은 역사적으로 실패한 전략이었으나, 고정환율 방어 결과 지역 금리가 상승할 것이라는 베팅은 수익을 가져왔습니다. 따라서 초점은 현물 통화보다는 HIBOR에 연관된 파생상품에 맞춰야 합니다.주식 시장에 미치는 영향
이러한 높은 차입 비용은 홍콩의 주식 시장에 계속 압박을 가할 것입니다. 항셍지수는 어려움을 겪고 있으며, 연초 대비 약 8% 하락했고, 부동산 및 기술 주식은 높은 금리 환경에 특히 민감합니다. 거래자들은 옵션이나 선물을 사용하여 지수를 헤지하거나 하락 포지션을 고려해야 합니다. 향후 몇 주의 주요 원동력은 미국 경제 데이터입니다. 최근 미국 핵심 개인 소비 지출(PCE) 데이터는 3.1%로 발표되었으며, 이는 연방준비제도의 목표보다 여전히 높은 수치로, 미국 금리가 가까운 시일 내에 하락하지 않을 것임을 시사합니다. 이러한 정책 차이가 계속되는 한, HKMA는 고정을 방어해야 하며, HKD 금리를 높은 수준으로 유지해야 할 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
