캐나다의 경제 성과
전 세계 성장률은 회복력을 보이고 있으나, 캐나다의 성장 모멘텀은 감소했습니다. 2025년 1분기에는 기업들이 관세 부과 전에 수출을 가속화하며 강한 성장을 보였으나, 2분기에는 1.5% 정도의 축소가 예상됩니다. 미국에 대한 수출 감소와 위축된 수요는 소비를 제한하며, 고용 손실이 무역에 노출된 업종에 영향을 미쳤습니다. 그러나 다른 분야에서는 고용 성장이 이어지고 있으며, 기업과 소비자 신뢰감이 점차 개선되고 있습니다. 소비자 물가 지수(CPI) 인플레이션은 2% 아래로 소폭 하락했으며, 이는 탄소세의 제거 때문입니다. 그러나 핵심 인플레이션은 약 2.5%로 증가했습니다. 이는 주로 비에너지 제품 때문이며, 주거 비용 인플레이션은 여전히 높지만 감소하는 추세입니다. 기업의 인플레이션 기대치는 완화되었으나, 소비자의 기대치는 여전히 높습니다. 은행은 인플레이션이 2% 근처에 머무를 것으로 예상하며, 위험 요소는 균형을 이루고 있습니다. 총재 맥클렘은 은행이 데이터를 면밀히 모니터링하고 필요할 경우 정책을 조정할 수 있음을 강조했습니다. 정책 금리는 변동이 없지만, 경제 상황이 악화되고 인플레이션 압력이 통제되면 금리 인하가 발생할 수 있으며, 이는 이 글로벌 불확실성 속에서 가격 안정을 보장합니다.시장 영향 및 예측
은행의 세 가지 시나리오 프레임워크가 미국의 무역 조치에 의존하고 있는 만큼, 우리는 캐나다 달러의 심한 변동성을 예상합니다. USD/CAD 옵션의 내재 변동성은 이미 8.5%로 상승했으며, 이는 다가오는 무역 협상과 8월 GDP 발표에 대한 불확실성이 높아졌음을 반영합니다. 이는 최종 정책 결과와 관계없이 대규모 가격 변동에서 이익을 얻기 위해 옵션 스프레드를 구매하는 것이 한 방법이 될 수 있음을 시사합니다. 하지만 금리 인하가 보장되는 것은 아니며, 시장이 앞서 나가고 있을 가능성도 있습니다. 하룻밤 인덱스 스왑은 9월 회의에서 25베이시스 포인트 금리 인하의 확률을 80%로 이미 반영하고 있으며, 이를 유지하기로 결정하면 급격한 반등이 발생할 수 있습니다. 은행은 여전히 핵심 인플레이션이 2.3%로 높은 상태에 대해 우려를 표하며, 행동하기 전에 더 많은 데이터를 기다릴 정당한 이유를 가지고 있습니다. 이 환경은 2024년 말의 불확실한 시기와 유사하며, 초기 관세 위협으로 인해 금리 변동성이 급격하게 일시적 상승이 발생했던 시기입니다. 그러므로 거래자들은 곧 발표될 캐나다 소매 판매 수치와 미국 무역 대표자들의 초기 발언에 주목해야 합니다. 이러한 데이터는 은행의 다음 조치와 시장 방향을 형성하는 데 중요합니다. VT 마켓의 실시간 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
