딜러 참여 감소
딜러는 4.06%의 미미한 비율로 남았으며, 이는 평균 10.5%에서 감소한 수치입니다. 경매는 ‘A’ 등급으로 평가되었지만, 국제 참여는 기대에 미치지 못했습니다. 국내 구매자는 국제 구매자의 감소에 효과적으로 대응하며 경매의 전반적인 결과에 기여했습니다. 우리는 정부 부채에 대한 매우 강한 수요를 보고 있습니다. 7년 만기 경매는 2.79의 높은 입찰-커버 비율과 큰 하락폭을 기록하여 구매자들이 예상보다 더 많은 가격을 지불한 것을 보여줍니다. 이는 현재 수익률 수준에서 채권에 대한 큰 수요가 있음을 나타냅니다. 이러한 강한 수요는 최근 6월에 물가 상승률이 2.8%로 둔화되었고, 노동 시장이 약화되고 있다는 데이터와 일치합니다. 이는 연방준비제도(Federal Reserve)가 금리를 동결할 가능성이 높다는 시각을 강화하며, 2026년 초 금리 인하가 반영될 수 있음을 나타냅니다. 우리는 시장이 덜 공격적인 중앙은행을 기대하고 있다고 생각합니다.안정적인 수익률을 위한 투자 전략
앞으로 몇 주 동안, 우리는 안정적이거나 하락하는 수익률에서 이익을 볼 수 있는 거래를 고려해야 합니다. 이는 미국 재무부 선물 구매를 포함할 수 있으며, 강한 경매는 종종 채권 가격 상승을 앞둡니다. 높은 수요는 또한 채권 시장의 변동성을 압축하여 변동성을 판매하는 전략을 매력적으로 만들 수 있습니다. 가장 눈에 띄는 신호는 딜러에게 남아 있는 채권의 극히 낮은 양, 즉 단 4.06%라는 점이었습니다. 이는 역사적으로 낮은 수치로, 경제 불확실성이 있던 시기에 우리가 목격한 안전 자산으로의 이동을 연상케 합니다. 딜러가 이렇게 무시받을 때, 이는 정부 채권의 안전성을 위한 매우 공격적인 민간 수요를 나타냅니다. 따라서 우리는 미국 재무부 선물에 대한 콜 옵션을 구매하거나 풋 옵션을 판매하여 채권 가격에 대한 긍정적인 견해를 표현해야 합니다. 이는 정의된 위험으로 상승 가능성을 얻는 방법입니다. 경매 결과는 채권 가격 하락, 즉 수익률 급등 가능성이 단기적으로 제한적임을 시사합니다. VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
